>> 國投證券-加快戶籍制度改革對擴(kuò)大內(nèi)需的影響——一個基于面板模型的定量估計-250219
| 上傳日期： |
2025/2/19 |
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| 1487KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁方 |
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改革開放以來，我國在市場化與城鎮(zhèn)化方面取得了矚目進(jìn)展，然而公共服務(wù)與社會保障依然存在明顯的城鄉(xiāng)分割、“城城”分割，進(jìn)一步導(dǎo)致了城鄉(xiāng)、“城城”的收支錯配。一線城市為居民提供了更為豐富、優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)，但這些服務(wù)往往與戶籍深度綁定，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)的公共服務(wù)水平則大幅低于一線城市。社會保障水平不足也是居民歸屬感安全感不足、需求被抑制的重要原因。
經(jīng)回歸測算，2011-2019年，北上廣深戶籍人口占比每提升10%，人均消費同比將提升2.9個百分點，公共服務(wù)支出對消費的拉動乘數(shù)高達(dá)1.9。省會城市這一乘數(shù)約為1.1，全國范圍約為0.65，雖小于1但高于居民消費傾向中樞（55%）。同時，全國養(yǎng)老保險密度每提升10%，人均消費同比將提升1.26個百分點。
因此，加快戶籍制度改革與提升公共服務(wù)水平對于擴(kuò)大內(nèi)需具有重要意義。對于一線城市，落戶政策的進(jìn)一步放開和公共服務(wù)與戶籍的逐步解綁均能顯著提振居民消費。對于其他城市，提升公共服務(wù)水平、吸引人才流入、穩(wěn)定常住人口需求則至關(guān)重要。與此同時，改善企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量、提升社會保障的密度與深度也是改善居民長期消費及預(yù)期的重要條件。
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險，政策超預(yù)期，測算偏誤
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