>> 國泰君安-電子元器件行業(yè)事件快評：AI模型加速進化，國產(chǎn)半導體突破在即-250219
| 上傳日期： |
2025/2/19 |
大小： |
719KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
舒迪,李奇 |
| 行業(yè)名稱： |
電子元器件 |
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本報告導讀：
近期AI模型競賽加劇，推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，而芯片制造依然是我國AI產(chǎn)業(yè)主要瓶頸，未來有望逐步突破，國產(chǎn)晶圓代工環(huán)節(jié)有望迎來發(fā)展機遇。
投資要點：
Grok 3性能優(yōu)秀，xAI或進一步擴大算力規(guī)模。2025年2月18日，xAI發(fā)布大模型Grok 3，該模型在數(shù)學（AIME 24）、科學（GPQA）和編碼（LCBOct-Feb）三方面，Grok-3大幅超過Gemini-2 Pro、DeepSeek-V3、Claude 3.5 Sonnet和GPT-4o，輕量版本Grok-3 mini則與這些可比模型相近。Grok-3支持推理能力，推理表現(xiàn)超越了OpenAI o3 mini（high）、DeepSeek R1、谷歌Gemini 2 Flash Thinking等其他推理模型。其思考模式可顯示思維過程，“Big Brain”模式可以使用更多算力解決問題，進行更深度思考，深度搜索（DeepSearch）模式可以聯(lián)網(wǎng)進行更深入搜索。Grok 3的優(yōu)秀性能下有大量算力支撐，其通過位于孟菲斯的包含約20萬塊GPU的數(shù)據(jù)中心的進行訓練，隨著訓練項目進入下一階段，xAI集群規(guī)模或?qū)⑦~向百萬卡規(guī)模，潛在算力需求巨大。
AI領(lǐng)域開源模型、研究密集發(fā)布，AI模型加速進化。2025年2月18日，DeepSeek開源新一代注意力機制NSA（Native Sparse Attention，原生稀疏注意力），主要用于解決大模型長文本處理中的計算成本高昂的問題。其創(chuàng)新之處在于采用分層的稀疏注意力設(shè)計（壓縮注意力、選擇性注意力、滑動窗口注意力）、硬件友好的實現(xiàn)優(yōu)化。同一天，階躍星辰開源兩款多模態(tài)大模型。這兩款大模型分別是視頻生成模型Step-Video-T2V和行業(yè)內(nèi)首款產(chǎn)品級開源語音交互模型Step-Audio。根據(jù)官方的測評報告，目前Step-Video-T2V是全球范圍內(nèi)參數(shù)量最大、性能最好的開源視頻生成模型。目前，兩款大模型均已可以在「躍問」App上進行體驗。
AI競賽加劇，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，而芯片制造目前是中國AI產(chǎn)業(yè)主要瓶頸，有望隨著產(chǎn)業(yè)鏈成熟逐步突破。各個科技企業(yè)的AI模型競賽加劇，開源生態(tài)又加速了AI模型進化速度，也推動AI商業(yè)化更快落地，AI產(chǎn)業(yè)需求向好。中國與美國的AI模型差距在縮小，但芯片制造領(lǐng)域依然存在差距，是當前AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的主要瓶頸，目前，中國大陸7nm及以下先進制程產(chǎn)能與臺積電等代工廠依然有數(shù)量級的差距，未來隨著產(chǎn)業(yè)鏈成熟，供應(yīng)能力有望逐步增強。半導體制造、封測環(huán)節(jié)的企業(yè)有望受益于巨大的國產(chǎn)市場需求，我們建議增持中芯國際、華虹半導體、甬矽電子。
催化劑：關(guān)鍵技術(shù)突破、下游需求快速增長
風險提示：地緣政治風險、AI商業(yè)化進展不及預期、技術(shù)突破/創(chuàng)新不及預期
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