>> 宏源期貨-碳酸鋰日評：國內(nèi)碳酸鋰2月供給預(yù)期偏松，三元材料廠庫存量較上周增加-250220
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①今日14：30,雅保在Metalshub平臺上舉行的200噸電池級碳酸鋰競標(biāo)活動結(jié)束。成交價位為75932元/噸。
?、谔乩势辗Q4月2日將宣布對汽車加征25%關(guān)稅，再次揮舞其關(guān)稅大棒;②美國政府聲稱關(guān)稅將幫助美國貿(mào)易振興，但事實上將進(jìn)一步加劇美國消費(fèi)者的生活負(fù)擔(dān);③筆記本電腦制造商宏碁CEO陳俊圣稱，自2025年3月起，宏碁筆記本電腦因關(guān)稅影響將在美國市場將漲價10%。
?、壑貞c環(huán)鋰循環(huán)科技有限公司在重慶雙析經(jīng)開區(qū)啟動了一期二標(biāo)段的項目，計劃拆解10萬輛報廢汽車，并年處理15萬噸退役鋰電池及鋰鎳鈷中間品進(jìn)行綜合利用?？偼顿Y超過106億元。
?、?月15日，比亞迪埋電池CTO孫華軍透露，比亞迪將在2027年左右啟動全固態(tài)電池批量示范裝車應(yīng)用，2030年后實現(xiàn)大規(guī)模上車。
投資策略
供給端，江西某大型鋰云母礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期，引導(dǎo)國產(chǎn)和進(jìn)口鋰礦價格有所下降，或使國內(nèi)鋰精礦2月生產(chǎn)(進(jìn)口)量環(huán)比下降(下降);中國碳酸鋰產(chǎn)能開工率(生產(chǎn)量)較上周升高(升高)，中國碳酸鋰(工業(yè)與電池級)2月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加、增加)而供給預(yù)期偏松，雅保成都鋰鹽產(chǎn)線將于25年6月前開啟檢修，外購鋰輝石和鋰云母精礦產(chǎn)碳酸鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為79900和84900元/噸左右，中國鋰輝石與鋰云母及鹽湖產(chǎn)碳酸鋰一體化季度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為53200和63200及31700元/噸左右;贛鋒鋰業(yè)位于阿根廷Mariana鋰鹽湖項目一期2萬噸氯化鋰產(chǎn)能2月正式投產(chǎn)，進(jìn)口窗口關(guān)閉，或使中國碳酸埋2月進(jìn)口量環(huán)比減少;中國碳酸鋰日度理論交割利潤為負(fù)，使廣期所碳酸鋰庫存星較上周有所下降;中國碳酸鋰社會(冶煉廠、貿(mào)易商、下游)庫存量較上冏增加(增加、增加、下降)。中國冶煉(茍化)法氫氧化鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本為[68600(7990)元/噸且生產(chǎn)利潤為正(負(fù))，中國氫氧化鋰(冶煉與苛化法)2月生產(chǎn)星或環(huán)比增加(增加、增加)，中國氫氧化鋰(冶煉廠和下游)2月庫存量或環(huán)比增加(增加、增加);中國氫氧化鋰日度出口利潤轉(zhuǎn)負(fù)，使中國氫氧化鋰2月出口量或環(huán)比減少。
需求端，中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵鋰月度平均生產(chǎn)成本為3.2-4.2萬元噸，中國磷酸鐵鋰廠庫存量較上周增加，多家磷酸鐵廠2月進(jìn)行檢修或減產(chǎn)使中國磷酸鐵鋰(磷酸錳鐵鋰)2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少(減少);部分鎳鹽廠尚未復(fù)工且部分前驅(qū)體廠已完成2月備庫使中國硫酸鎳2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少;電解鈷與硫酸鈷和氯化鈷及四氧化三鈷貨源充足且下游剛需采購而供需預(yù)期偏松，中國鈷酸悝2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少;多數(shù)合金廠對錳礦壓價采購但多數(shù)錳礦商低價出貨意愿偏弱使中國錳酸鋰2月生產(chǎn)星或環(huán)比減少;中國三元前驅(qū)體月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，外采原料產(chǎn)三元前驅(qū)體月度生產(chǎn)成本為65300元/噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元前驅(qū)體2月生產(chǎn)星或環(huán)比下降，中國鎳鈷錳NCM三元前驅(qū)體2月出口量或環(huán)比減少;中國三元材料月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，多品消費(fèi)型5系三元材料月度平均生產(chǎn)成本為10210Q元/噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元材料廠庫存量較上周增加，中國三元材料2月生產(chǎn)(進(jìn)口)量或環(huán)比減少(增加)，中國鎳鈷錳NCM三元正極材料2月進(jìn)口(出口)量或環(huán)比增加(下降)，中國鎳鈷鋁NCA三元正極材料2月進(jìn)口量或環(huán)比下降;外采氟化鋰產(chǎn)圃態(tài)六氟磷酸鋰日度生產(chǎn)成本為65100元/噸致生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國六氟磷酸鋰2月生產(chǎn)(出口)量或環(huán)比減少(減少)，下游電解液廠和電芯廠均按訂單采購為主;下游采購熱情有所下降使中國儲能電芯2月生產(chǎn)(出貨與庫存)量或環(huán)比下降(下降、增加)，中國動力電芯2月生產(chǎn)(出貨與庫存)量或環(huán)比下降(下降、增加)，中國鋰電池2月生產(chǎn)(裝機(jī)與出口)星或環(huán)比下降(下降、下降)，中國新能源汽車2月生產(chǎn)(銷售)星或環(huán)比下降(下降);國內(nèi)下游正極材料廠剛需補(bǔ)庫為主而采購意愿薄弱。
【交易策略】
因此，美國對中國電池產(chǎn)品和儲能系統(tǒng)加征關(guān)稅預(yù)期。疊加國內(nèi)碳酸鋰供給預(yù)期偏松，或使碳酸鋰價格易跌難漲，建議投資者逢反彈布局空單為主,關(guān)注72000-75000附近支撐位及30000-34000附近壓力位。(觀點(diǎn)評分:-1)
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