>> 湘財證券-銀行業(yè)：銀行業(yè)績快報披露，經(jīng)營表現(xiàn)好于預期-250220
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
大?。?/td>
| 1765KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
郭怡萍 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
截至當前，共16家銀行披露業(yè)績快報，包括城商行11家（共17家）、股份行4家（共9家）和農(nóng)商行1家（共10家）。
16家銀行營收增速環(huán)比平均提高2%，同比也多有改善。營收增速提升幅度居前的銀行包括鄭州銀行（+7.8%）、廈門銀行（+5.9%）、杭州銀行（+5.7%）、南京銀行（+3.3%）、江蘇銀行（+2.6%）和成都銀行（+2.6%）。
16家銀行凈利潤增速環(huán)比平均提高2%，同比仍然大多承壓。凈利潤增速提升幅度居前的銀行包括鄭州銀行（+19.3%）、青島銀行（+4.6%）、廈門銀行（+3.6%）、興業(yè)銀行（+3.1%）、招商銀行（+1.8%）和中信銀行（+1.6%）。
投資建議
隨著金融配合財政政策發(fā)力，財政資金加快落實到項目建設(shè)，小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制加強發(fā)揮作用，有望促進銀行貸款穩(wěn)健增長。同時，房地產(chǎn)與城投資產(chǎn)質(zhì)量將在房地產(chǎn)政策與化債政策支持下趨于改善，有望加強銀行經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健性。
建議關(guān)注兩條主線：一、隨著積極政策推進，在經(jīng)濟修復過程中，優(yōu)質(zhì)區(qū)域行經(jīng)營業(yè)績彈性更足，有望提供較高動態(tài)股息率，而股份制銀行資產(chǎn)內(nèi)在價值修復空間擴大，高股息優(yōu)勢也有望加強；二、國有大型銀行股，高股息價值仍然顯著。維持行業(yè)“增持”評級。
風險提示
經(jīng)濟增長不及預期，信貸需求弱修復；信用風險過快釋放；政策利率下降超預期。
|
|
