>> 建信期貨-貴金屬日評-250221
| 上傳日期： |
2025/2/21 |
大?。?/td>
| 831KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
特朗普蠻橫行徑擾亂全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易正常秩序引發(fā)的避險需求，超過市場對俄烏沖突降溫削弱地緣政治風(fēng)險的擔(dān)憂；而且特朗普2.0新政不確定性以及禽流感等短期因素在抑制美國短期經(jīng)濟(jì)的同時推高通脹壓力，避險需求與抗通脹需求使得20日亞盤時段倫敦黃金繼續(xù)上漲到2950美元/盎司附近，人民幣匯率升值使得國內(nèi)金銀相對偏弱。整體上看2024年12月下旬以來的金銀反彈趨勢保持良好，建議投資者在設(shè)好止損的情況下繼續(xù)持偏多思路參與交易。本周關(guān)注美聯(lián)儲官員講話以及2月份歐美PMI初值。
中線行情：
2024年11月初特朗普在美國大選中勝出，市場熱烈交易特朗普對內(nèi)降稅減費(fèi)以及對外關(guān)稅武器化將推高美國通脹(從而抑制美聯(lián)儲降息進(jìn)程)且打壓海外經(jīng)濟(jì)增長動能(從而推高美元匯率)的邏輯，美國大選不確定性消退、美聯(lián)儲降息預(yù)期減退以及美元指數(shù)和美債利率偏強(qiáng)運(yùn)行一度將倫敦黃金推低至2536美元/盎司。但特朗普還沒正式上任就頻頻發(fā)表領(lǐng)土擴(kuò)張以及加征關(guān)稅言論，這表明特朗普2.0新政將進(jìn)一步推高全球地緣政治風(fēng)險并打壓全球經(jīng)濟(jì)增長動能；因此在上述三個利空因素逐一落地之后(美國大選徹底結(jié)束、美聯(lián)儲確認(rèn)放緩降息步伐、美元指數(shù)和美債利率因“特朗普交易”熱潮減退而高位回落)，黃金價格在避險需求推動下顯著反彈至2900美元/盎司上方并再創(chuàng)歷史新高。技術(shù)上看金價長中短各周期上漲趨勢保持良好，國內(nèi)外金價同創(chuàng)新高后上漲動能未見削弱，我們繼續(xù)維持金價春季躁動觀點(diǎn)，一季度倫敦黃金或測試3000美元/盎司關(guān)口；另一方面我們也應(yīng)看到近期金價上漲速度過快且多頭倉位過重因此存在多頭踩踏風(fēng)險，美元與黃金同比上漲階段通常以美元和黃金同步下跌而結(jié)束；因此建議投資者在設(shè)好止損的情況下以中輕倉位繼續(xù)持偏多思路參與交易，勿隨意猜測金價頂部。
三、主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、美聯(lián)儲決策者在特朗普就任總統(tǒng)約一周后舉行的政策會議上表示，他的初步政策提案引發(fā)了美聯(lián)儲對通脹上升的擔(dān)憂；企業(yè)告訴聯(lián)儲，他們普遍預(yù)計(jì)將提高價格，以轉(zhuǎn)嫁進(jìn)口關(guān)稅成本。周三公布的會議記錄顯示，與會決策者普遍指出了通脹前景面臨上行風(fēng)險，而不是就業(yè)市場的風(fēng)險；決策者特別提到了以下幾個因素可能對通脹造成的影響，包括貿(mào)易和移民政策可能發(fā)生變化，地緣政治發(fā)展可能令供應(yīng)鏈?zhǔn)軘_，或家庭支出強(qiáng)于預(yù)期。
2、美國總統(tǒng)特朗普譴責(zé)烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基是未經(jīng)選舉的獨(dú)裁者，并說他最好迅速采取行動以確保和平，否則將無國可治。特朗普表示，他可能在本月與普京會面。普京在莫斯科稱，不會禁止烏克蘭參加和平談判，但成功與否將取決于俄羅斯和美國之間提高信任的程度。
3、美國1月獨(dú)棟房屋建設(shè)活動大幅減少，受暴風(fēng)雪和低溫影響，而且進(jìn)口關(guān)稅導(dǎo)致成本上升和抵押貸款利率持于高位或?qū)⑾拗破浞磸?。美國統(tǒng)計(jì)局表示，1月獨(dú)棟房屋開工經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后折合成年率下降8.4%，至99.3萬戶。12月讀數(shù)由105萬戶上修至108.4萬戶。
|
|
