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當(dāng)日行情：
　　稅期來(lái)臨央行仍繼續(xù)回籠，資金面緊張，國(guó)債期貨全線(xiàn)下跌。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回升，短端上行幅度更大，十年活躍國(guó)債收益率上行幅度在3bp左右，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券240011收益率上行3.15bp報(bào)1.689%。
　　資金市場(chǎng)：
　　今日為2月繳稅截止日，央行公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)回籠，短端資金小幅抬升。今日有1258億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了1250億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠8億元。資金面延續(xù)緊張，今日銀行間短端資金利率略有抬升，其中銀存間隔夜加權(quán)回升3.2bp至1.946%，7天在2.06%附近窄幅變動(dòng)，中長(zhǎng)期資金小幅回升，今日1年AAA同業(yè)存單加權(quán)發(fā)行利率較昨日抬升1bp至1.99%。
　　結(jié)論：
　　上周末公布的社融數(shù)據(jù)雖然有所改善，但主要由政府債和企業(yè)融資貢獻(xiàn)，居民信貸仍然疲軟，信用擴(kuò)張持續(xù)性有待觀察，另外本周公布的住宅銷(xiāo)售價(jià)格數(shù)據(jù)也顯示地產(chǎn)改善幅度較為有限，基本面并未形成市場(chǎng)拐點(diǎn)信號(hào)，但節(jié)后股市回暖且資金面壓力仍存，持續(xù)壓制債市修復(fù)?？紤]央行近期在公開(kāi)市場(chǎng)上的收斂態(tài)度或是由于匯率壓力，在3月公布政策力度和1~2月基本面表現(xiàn)之前，匯率企穩(wěn)動(dòng)力可能不足，或繼續(xù)限制央行投放意愿，資金面轉(zhuǎn)松可能性偏低，20日為本月稅期截止日，前后兩個(gè)工作日受稅期擾動(dòng)較大，資金面壓力仍存，預(yù)計(jì)債市階段性仍承壓，短期市場(chǎng)可能仍是看股做債、看資金做債，或需等待3月政策落地。