>> 寶城期貨-國債期貨日報：貨幣寬松節(jié)奏變動，國債震蕩回調(diào)-250221
| 上傳日期： |
2025/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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今日國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.98%，10年期主力合約跌0.27%，5年期主力合約跌0.14%，2年期主力合約跌0.02%。本輪國債期貨價格的回調(diào)主要有以下2點原因：第一、央行貨幣政策節(jié)奏變化。近期央行表態(tài)稱將視國內(nèi)外金融形勢絕地貨幣寬松節(jié)奏，考慮到海外美聯(lián)儲降息預期大減，國內(nèi)防止資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)的需求，此前的寬松預期需要修正。近期央行回籠市場流動性，由于短端利率自1月以來連續(xù)反彈向政策利率收斂，而長端利率仍隱含較強降息預期，因此本輪調(diào)整長端國債存在補跌的風險。第二、3月份是繳稅稅和政府債發(fā)行的密集時間窗口，流動性方面將會受到一定沖擊，市場對國債的后續(xù)走勢有所分歧，部分資金獲利了結(jié)意愿有所上升。不過中長期來看，國債期貨仍處于牛市，國內(nèi)宏觀復蘇偏慢，居民部門收入預期恢復緩慢，2025年貨幣政策將保持適度寬松，中長期利好國債?？偟膩碚f，短期內(nèi)受到流動性趨緊以及海外美聯(lián)儲貨幣預期轉(zhuǎn)鷹的影響，短期內(nèi)國債期貨以震蕩整理為主。
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