>> 國泰君安-軍工行業(yè)：習(xí)主席簽署命令發(fā)布共同條令，阿布扎比防務(wù)展閉幕-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 1735KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊,楊天昊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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軍工板塊上漲，中央軍委主席習(xí)近平簽署命令，發(fā)布新修訂的共同條令1)上周(2.17-2.24)上證綜指上漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.99%，國防軍工指數(shù)上漲3.11%，跑贏大盤2.15個百分點，排名第7/29。2)巴彥淖爾艦+六盤水艦礪兵大洋。3）第十七屆阿布扎比國際防務(wù)展閉幕，人工智能技術(shù)成最大亮點。4）美防長下令制定方案，未來五年內(nèi)每年削減8%國防預(yù)算。5）美“海軍聯(lián)盟”發(fā)布咨詢報告。
第47批護航編隊在亞丁灣開展多項訓(xùn)練，美防長下令制定方案，未來五年內(nèi)每年削減8%國防預(yù)算。1)中央軍委主席習(xí)近平日前簽署命令，發(fā)布新修訂的《中國人民解放軍內(nèi)務(wù)條令》、《中國人民解放軍紀律條令》、《中國人民解放軍隊列條令》（統(tǒng)稱共同條令），自2025年4月1日起施行。2）第十七屆阿布扎比國際防務(wù)展暨第八屆阿布扎比國際海事防務(wù)展在阿聯(lián)酋首都阿布扎比閉幕。3）我們認為，國際環(huán)境日益復(fù)雜嚴峻，要打贏現(xiàn)代戰(zhàn)爭，既要有先進戰(zhàn)機、導(dǎo)彈作為制勝手段，又要有火箭彈等高效費比裝備支撐持久消耗，還要有可靠的通信指揮體系為保障，建議重點關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)領(lǐng)域重點板塊及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等前沿?zé)狳c。
大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。我們認為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。
推薦標的：1）總裝：中航沈飛、航天南湖、中航西飛；2）元器件：中航光電、航天電器、國博電子；3）分系統(tǒng)：中航機載、北方導(dǎo)航；4）材料與加工：撫順特鋼、中航重機、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份、華秦科技、鉑力特、西部材料。受益標的：1）總裝：航天彩虹；2）元器件：紫光國微、鴻遠電子、振華科技、火炬電子；3）分系統(tǒng)：航發(fā)動力、中航電測、江航裝備；4）材料與加工：中航高科、西部超導(dǎo)、航宇科技。
風(fēng)險提示：相關(guān)公司軍品業(yè)務(wù)下游需求情況不及預(yù)期的風(fēng)險；相關(guān)公司民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達預(yù)期的風(fēng)險。
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