>> 格林大華期貨-國(guó)債早盤提示-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 200KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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【行情復(fù)盤】
周一國(guó)債期貨主力合約開盤多數(shù)下跌、30年期主力合約開盤跌0.28%。各主力合約早盤下行一段后寬幅震蕩，午后連續(xù)下行、臨近尾盤略有反彈，截至收盤30年期國(guó)債期貨主力合約TL2506下跌1.27%，10年期T2506下跌0.36%，5年期TF2506下跌0.16%，2年期TS2506下跌0.02%。
【重要資訊】
1、公開市場(chǎng)：周一央行開展了2925億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1905億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈投放1020億元。
2、資金市場(chǎng)：周一銀行間資金市場(chǎng)利率較上一交易日下行，整體仍然偏高，DR001全天加權(quán)平均為1.88%，上一交易日加權(quán)平均1.95%；DR007全天加權(quán)平均為2.06%，上一交易日加權(quán)平均2.22%。
3、現(xiàn)券市場(chǎng)：周一銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日上行，2年期國(guó)債到期收益率上行0.20個(gè)BP至1.47%，5年期上行4.06個(gè)BP至1.65%，10年期上行4.25個(gè)BP至1.76%，30年期上行4.00個(gè)BP至1.95%。
【市場(chǎng)邏輯】
本周一資金市場(chǎng)利率繼續(xù)維持高位，國(guó)債期貨市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌。國(guó)債期貨在周一下午市場(chǎng)大幅下跌后成交量有所放大，表明有部分多頭進(jìn)場(chǎng)接盤。周一萬(wàn)得全A全天橫向?qū)挿鹗?，以十字星收盤，A股市場(chǎng)連續(xù)第二天成交額突破2萬(wàn)億元，后市股市能否持續(xù)上升需要關(guān)注。周一央行凈投放，為連續(xù)第二日凈投放，未來(lái)央行是否持續(xù)大量?jī)敉斗挪⑼苿?dòng)資金利率下行，是債市的一個(gè)關(guān)鍵因素。周一10年期國(guó)債收盤收益率為1.76%，收益率往上看1.80%整數(shù)關(guān)口是一個(gè)支撐位。我們認(rèn)為基本面在2月份并未有顯著的變化，剛剛過(guò)去的2月17日-23日的一周30大中城市的商品房日均成交面積21.5萬(wàn)平米，與2024年按正月同期計(jì)算的正月20-正月26的日均成交面積19.5萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)10%；今年1月上半月為同比增長(zhǎng)7%，日均成交為26萬(wàn)平米。2月10日中國(guó)一線城市二手房出售掛牌價(jià)指數(shù)錄得197.84，較2月3日的198.03小幅回落。未來(lái)貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍然有很大的不確定性。中國(guó)通脹水平繼續(xù)維持較低位置，保持經(jīng)濟(jì)較高增速需要適度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策相配合，利率下行的大方向尚無(wú)變化。如果國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)大幅下行，則多頭可以考慮嘗試采用金字塔方式建部分倉(cāng)位。
【交易策略】
交易型投資波段操作。
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