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市場(chǎng)環(huán)境
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：2月26日，A股四大股指全線上漲，其中上證指數(shù)上漲1.02%，報(bào)收3380.21點(diǎn)；深成指上漲0.93%，報(bào)收10955.65點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.23%，報(bào)收2268.22點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.17%，報(bào)收1126.82點(diǎn)。市場(chǎng)成交19,697億元，較前日增加442億元。行業(yè)板塊方面，鋼鐵(+5.1%)，房地產(chǎn)(+2.2%)，非銀金融(+2.19%)漲幅居前；傳媒(+0.09%)，通信(+0.25%)，綜合(+0.34%)跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IM>IC>IH>IF，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為1,537/123/3,735。機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入431.5、174.2、-80.1、-74.5億元，分別變動(dòng)+248.6、+229.9、+130.6、+65.6億元。機(jī)構(gòu)資金仍維持凈流入狀態(tài)。
　　基本面：公開市場(chǎng)操作方面，央行開展5487億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率為1.5%，與前期持平。當(dāng)日有5389億元逆回購到期，凈投放98億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為157.81、87.34、4.94與-3.74點(diǎn)，基差年化收益率分別為-16.34%、-9.75%、-0.84%與0.95%，三年期歷史分位數(shù)分別為3%、8%、49%及56%。近期IC、IM基差偏高，或存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。
　　交易策略：節(jié)后資金回流，市場(chǎng)成交量高位運(yùn)行，以具身智能、AI驅(qū)動(dòng)的科技行情持續(xù)。短期板塊輪動(dòng)和美國雙邊政策不確定性或會(huì)推升現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)。從中長期看，滬深300指數(shù)上方依然存有空間，值得逢低配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國雙邊政策不確定性。（觀點(diǎn)供參考）