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光伏玻璃行業(yè)點評：3月漲價預期增強，關注龍頭拐點機會
　　【事件】
　　SMM最新數(shù)據(jù)顯示(截至2月25日)：
　　國內玻璃企業(yè)近期開始報價3月新單價格，以2.0mm鍍膜玻璃舉例，本次報價重心較上周上調2元/平方米，上調幅度比肩去年同期，當前組件企業(yè)暫未簽訂成交，成本壓力影響下，本周價格博弈為主。
　　隆眾資訊最新數(shù)據(jù)顯示：
　　國內光伏玻璃2.0mm鍍膜（面板）主流價格為12元/平米；3.2mm鍍膜主流價格為19.5元/平米。
　　【點評觀點】
　　需求邊際改善，光伏玻璃庫存轉降：
　　根據(jù)SMM預計2月國內玻璃供應產量在40GW左右水平，組件端2月國內產量預計維持35GW左右，但2月囤貨量的影響下，玻璃已開始去庫。近期光伏玻璃行業(yè)供需差進一步縮小，也帶動光伏玻璃廠家開始陸續(xù)計劃恢復堵窯口的量，為光伏玻璃新月價格提漲提供了一定支撐。3月隨著組件企業(yè)排產預期上升的影響下，玻璃短期供需錯配已成定局，價格上漲預期下，下游提前備貨將進一步消化庫存。庫存轉降后，價格上升得到基本面實質性支撐。
　　行業(yè)長期虧損，企業(yè)挺價意愿增強：
　　目前光伏玻璃行業(yè)毛利率仍維持偏低水平在-6%左右。長期虧損壓力下，企業(yè)聯(lián)合挺價意愿增強，國內頭部玻璃企業(yè)3月新單報價試探性上調1-1.5元/㎡（漲幅約5%），中小廠商跟漲意愿明顯。
　　投資建議：
　　3月光伏玻璃漲價預期增強，龍頭企業(yè)拐點投資機會顯現(xiàn)，建議重點關注福萊特玻璃（6865 HK）和信義光能（0968 HK）。