>> 建信期貨-貴金屬日評-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
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| 840KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
特朗普對墨西哥和加拿大關(guān)稅威脅反復(fù)削弱了來自關(guān)稅武器化的避險需求，東歐俄烏沖突和中東巴以沖突緩解前景也削弱了來自地緣政治風(fēng)險的避險需求，加上美元指數(shù)從106附近低位反彈，金價調(diào)整風(fēng)險繼續(xù)釋放，倫敦黃金回調(diào)到2890美元/盎司附近，人民幣匯率貶值使得國內(nèi)金銀價格相對堅挺。整體上看2024年12月下旬以來的金銀反彈格局仍未破壞但動能有所減弱，偏高估值水平以及偏高機構(gòu)多頭倉位使得金價具有較大的內(nèi)在脆弱性，建議投資者在設(shè)好止損的情況下繼續(xù)持偏多思路參與交易。本周主要關(guān)注俄烏沖突進展、美國1月份PCE通脹以及中國2月份PMI數(shù)據(jù)
中線行情：
從中周期看，特朗普2.0新政對美國經(jīng)濟就業(yè)通脹韌性提振作用相對有限，美聯(lián)儲放緩降息步伐縮減降息幅度但不太可能轉(zhuǎn)為加息，雖然美元指數(shù)偏強運行但美債利率上升空間相對有限，金價上漲斜率有所放緩且波動加大但大體上仍將延續(xù)上漲趨勢，人民幣對美元匯率貶值使得人民幣金價相對美元金價更為堅挺，銀價因制造業(yè)庫存周期轉(zhuǎn)折以及特朗普2.0新政沖擊而相對偏弱。從短期看，2024年12月18日以來金價在中國印度年底節(jié)日消費旺季預(yù)期、特朗普2.0新政不確定性引發(fā)的避險需求、美元匯率和美債利率偏弱回落、美國經(jīng)濟短期滯漲風(fēng)險上升以及美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫等因素影響下重新開始新一輪上漲。目前看金飾節(jié)日消費旺季已經(jīng)結(jié)束，關(guān)稅武器化引發(fā)的避險需求因墨西哥和加拿大關(guān)稅反復(fù)而減弱，東歐俄烏沖突和中東巴以沖突緩解前景也削弱了來自地緣政治風(fēng)險的避險需求，加上黃金市盈率偏高以及機構(gòu)多頭倉位偏重也使得金價具有較大的內(nèi)在脆弱性，因此金價上漲動能有所減弱且波動性有所上升。但美國經(jīng)濟短期滯漲風(fēng)險不減，偏高估值水平的美股有進一步調(diào)整空間，美聯(lián)儲降息預(yù)期可能繼續(xù)升溫，來自美國經(jīng)濟和金融市場的避險需求可能繼續(xù)支撐金價偏強運行，建議投資者在設(shè)好止損的情況下繼續(xù)持偏多思路參與交易，關(guān)注倫敦黃金在2850美元/盎司、人民幣金價在668元/克附近的支撐力度。
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