>> 國泰君安期貨-2025年兩會前瞻-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
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| 958KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王笑,毛磊 |
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3月5日，兩會政府工作報告將公布今年主要經(jīng)濟發(fā)展目標和政策取向。目前來看，今年GDP增長目標大概率與去年的5%一致，繼續(xù)傳遞對經(jīng)濟增長的重視。CPI或從3%下調(diào)至2%，更務(wù)實也更強調(diào)落實。根據(jù)去年12月政治局會議實施積極財政政策的要求，預(yù)計赤字率從3%上調(diào)至3.8%-4%，赤字規(guī)模升至5.5萬億左右。將繼續(xù)發(fā)行用于“兩新”的超長期國債1-1.2萬億，發(fā)行用于補充商業(yè)銀行資本金的特別國債5000億元-1萬億。地方專項債方面，由于土儲專項債的恢復(fù)以及專項債使用范圍進一步擴大，地方專項債額度或從3.9萬億擴張至4.5-5萬億（含用于化債的8000億元）。根據(jù)各分項中位數(shù)匯總計算，預(yù)計今年廣義財政赤字規(guī)模從去年約10萬億增加至12萬億左右。此外，房地產(chǎn)領(lǐng)域可能進一步明確存量房收購任務(wù)，城中村改造等。對于今年工作任務(wù)之首的提振消費，或結(jié)合“兩新”政策等舉措進一步明確。此外，除了傳統(tǒng)的穩(wěn)增長領(lǐng)域外，今年春節(jié)前后中國AI崛起敘事，民營企業(yè)家座談會的召開，使得市場對于今年兩會涉及科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、民營經(jīng)濟等的政策方向也給予高度關(guān)注，相關(guān)任務(wù)部署也將進一步得到明確。
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