>> 五礦期貨-鎳周報：需求表現(xiàn)偏弱，鎳價沖高回落-250301
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
3543KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆資源端：印尼鎳產(chǎn)業(yè)下游對礦需求持續(xù)攀升，加之短期菲律賓正值雨季，印尼鎳礦供應緊張凸顯，整體價格維持上漲趨勢。2月28日，1.6%品位印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦到廠價報48.6美金/濕噸，價格較上周上漲1.6美元/濕噸；菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報價53美元/濕噸，價格較上周上漲1美元/噸。后市看，印尼市場鎳礦資源供應緊張短期預計難以緩解，鎳礦價格預計偏強運行。
◆中間品：隨著鎳礦價格上漲，中間品流通系數(shù)價格小幅抬升。2月28日，MHP系數(shù)對LME鎳0.81，較上周上漲0.01，高冰鎳系數(shù)對LME鎳83.5，較上周持平。
◆硫酸鎳：本周市場進入采購節(jié)點，市場詢單相對比較活躍，鹽廠因利潤持續(xù)倒掛，挺價情緒比較高，硫酸鎳報價至26000附近，下游材料廠基本節(jié)前完成備庫，但市場仍有一定的采買需求，上下游價格分歧較大，仍處于僵持博弈階段，但整體成交重心略有上移；鎳價整體底部偏強震蕩為主，在成本堅挺支撐較強的情況下，預計硫酸鎳價格平穩(wěn)運行。
◆精煉鎳：本周鎳價沖高回落。周初礦價表現(xiàn)堅挺，帶動鎳價強勢反彈，但受現(xiàn)貨拖累，鎳價沖高后于周五夜盤重新回落震蕩區(qū)間中部位置。供需來看，國內(nèi)精煉鎳小幅去庫，但主要系出口窗口打開，國內(nèi)精煉鎳向外轉移所致，整體過剩格局未有改變。從現(xiàn)貨市場表現(xiàn)看，隨著鎳價上漲，下游接受度有限，現(xiàn)貨成交逐步轉向冷清，現(xiàn)貨升貼水持續(xù)回落，對鎳價形成拖累。綜合來看，成本端礦價雖然給予鎳價支撐，但估值修復后，需求端不支持鎳價進一步上漲，后市重點關注印尼雨季結束鎳礦價格邊際變化。本周預計短期鎳價維持區(qū)間震蕩，滬鎳主力合約參考運行區(qū)間122000元/噸-130000元/噸，倫鎳3M合約運行區(qū)間參考15200-16000美元/噸。
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