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油脂觀點(diǎn)
　　棕櫚油方面，隨著基本面數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，以及2月末庫存下降和齋月需求題材預(yù)期的影響，毛棕油期貨有望逐步展開一輪快速反彈上揚(yáng)走勢，預(yù)期在MPOB報(bào)告出臺(tái)前后有嘗試沖擊4700-4800令吉的機(jī)會(huì)。國內(nèi)方面，受馬棕企穩(wěn)回升的提振和影響，連棕油期貨有重新向上震蕩走強(qiáng)的機(jī)會(huì)，屆時(shí)有望向上嘗試突破9500元大關(guān)。從時(shí)間上看3月中旬逐步結(jié)束本輪上漲行情的概率較大，后市在港口庫存恢復(fù)增長以及馬棕結(jié)束上漲后重新承壓下跌的拖累下，期價(jià)將會(huì)展開一輪震蕩下跌走勢。豆油方面，就國際豆油基本面來看，巴西大豆供應(yīng)增加，國際豆油供應(yīng)有望增加，但是需求面目前并不確定，主要是美國生物柴油政策的不確定性所致。印尼在3月起將執(zhí)行B40生物柴油政策，CBOT豆油或受此影響，底部存在支撐。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨隨盤波動(dòng)，因工廠開機(jī)率下降，整體豆油產(chǎn)量有限，供需皆不多，導(dǎo)致大部分地區(qū)基差報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，廣西地區(qū)基差過高，有望再度下調(diào)。
　　粕類觀點(diǎn)
　　美豆震蕩偏弱運(yùn)行，市場擔(dān)憂關(guān)稅措施導(dǎo)致的反制影響未來出口，美豆持續(xù)承壓。目前阿根廷降水預(yù)期恢復(fù)，而巴西產(chǎn)量仍保持高產(chǎn)預(yù)估，且近期收割加速，正在進(jìn)一步施壓豆價(jià)。但美豆2025/26新作減產(chǎn)概率增強(qiáng)，目前美豆盤面回落至成本線15%以下，或有支撐。
　　巴西升貼水走勢偏強(qiáng)，提振國內(nèi)成本。國內(nèi)3月份大豆供應(yīng)偏緊格局無法改變，后續(xù)停機(jī)或持續(xù)增加，仍支撐現(xiàn)貨。繼續(xù)關(guān)注拋儲(chǔ)相關(guān)消息及中美貿(mào)易關(guān)系影響，盤面短期預(yù)計(jì)繼續(xù)圍繞2800-2950區(qū)間波動(dòng)，關(guān)注短線交易機(jī)會(huì)。