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平安觀點(diǎn)：
　　海外經(jīng)濟(jì)政策。1）美國(guó)：美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，原定于3月4日生效的對(duì)墨西哥和加拿大的關(guān)稅將如期實(shí)施；4月2日的對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃仍將完全生效；預(yù)計(jì)將很快宣布對(duì)歐盟輸美商品加征關(guān)稅。美聯(lián)儲(chǔ)多位高官警告美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂并存，鷹派認(rèn)為當(dāng)前利率接近中性，部分官員支持繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美國(guó)1月新屋銷售超預(yù)期下跌，營(yíng)建許可小幅下修。美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.5%，符合預(yù)期，但個(gè)人消費(fèi)支出走弱。美國(guó)1月耐用品訂單超預(yù)期大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)去年7月以來(lái)最大增幅。據(jù)CMEFedWatch，截至2月28日，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息25BP的概率由上周的6%下調(diào)至4%；2025年末政策利率加權(quán)平均預(yù)期為3.66%，低于前一周的3.77%。2）歐洲：歐洲央行會(huì)議紀(jì)要顯示，通脹回歸目標(biāo)路徑明確，政策寬松節(jié)奏仍需謹(jǐn)慎。3）日本：日本央行行長(zhǎng)植田和男表示將在仔細(xì)審視美國(guó)政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、日本經(jīng)濟(jì)及物價(jià)影響后，做出貨幣政策的決策。日本2月東京CPI通脹放緩，日本加息預(yù)期降溫。
　　全球大類資產(chǎn)。1）股市：全球股市漲跌互現(xiàn)，英股、歐股等小幅上漲，美股、日股續(xù)跌。美國(guó)方面，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克綜指整周分別下跌1.0%、上漲1.0%和下跌3.5%。特朗普關(guān)稅威脅加碼、美國(guó)最新公布的新屋銷售數(shù)據(jù)大幅下跌等，經(jīng)濟(jì)降溫?fù)?dān)憂加劇，令美股下跌。歐洲方面，歐洲STOXX600指數(shù)整周上漲0.6%。亞洲方面，恒生科技指數(shù)大幅下跌5.0%，日經(jīng)225指數(shù)整周下跌4.2%。2）債市：美債利率大幅下行。美國(guó)1月PCE物價(jià)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但地產(chǎn)、個(gè)人消費(fèi)支出等數(shù)據(jù)走弱，降息預(yù)期升溫，助推美債收益率大幅下行。2年期美債利率整周大幅下行20BP至3.99%。10年美債收益率整周下行18BP至4.24%，10年TIPS利率（實(shí)際利率）整周下行14BP至1.86%，隱含通脹預(yù)期整周下行4BP至2.38%。3）商品：油金下跌。原油方面，布倫特和WTI原油整周分別下跌1.7%和0.9%，分別收于73.2和69.8美元/桶。特朗普與澤連斯基會(huì)晤爭(zhēng)執(zhí)激烈，油價(jià)受此提振走高，但因庫(kù)爾德地區(qū)恢復(fù)石油出口，石油供給增長(zhǎng)，油價(jià)續(xù)跌。黃金現(xiàn)貨價(jià)整周下跌3.4%，收于2835美元/盎司。美元走強(qiáng)令金價(jià)承壓。4）外匯：美元指數(shù)整周上漲0.86%至107.56，非美貨幣中，人民幣小幅上漲0.1%，其他貨幣均下跌。歐元區(qū)方面，歐元兌美元整周下跌0.79%。英國(guó)方面，英鎊兌美元整周下跌0.42%。日本方面，日元兌美元整周下跌0.89%，美元兌日元收于150.63。中國(guó)方面，人民幣兌美元整周上漲0.10%，美元兌人民幣收于7.1738。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普新政超預(yù)期，美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期，國(guó)際地緣局勢(shì)超預(yù)期等。