>> 軟庫中華-香港特區(qū)政府25／26財年財政預算案導讀-250303
| 上傳日期： |
2025/3/3 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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作者： |
葉海燕 |
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香港特區(qū)政府預計24/25財政年度計入發(fā)行及償還債券款項的財政赤字為872億港元，25/26財年赤字則預計收窄至670億港元。面對財政壓力，但為支持香港中長期經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，特區(qū)政府致力投資基建，北部都會區(qū)及與經(jīng)濟民生相關的基建工程項目不會受到特區(qū)政府強化財政整合計劃影響，未來基建工程開支仍維持較高水平。我們預期香港基建工程公司會受惠於基建開支維持較高水平。
香港特區(qū)政府公佈新一年年度《財政預算案》，香港特區(qū)政府預計24/25財政年度計入發(fā)行及償還債券款項的財政赤字為872億港元，25/26財年赤字則預計收窄至670億港元。面對財政壓力，但為支持香港中長期經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展﹐特區(qū)政府致力投資基建，北部都會區(qū)及與經(jīng)濟民生相關的基建工程項目不會受到特區(qū)政府強化財政整合計劃影響，未來基建工程開支仍維持較高水平。
預計至2025年3月末，進行中的基本工程項目尚未支付承擔總額約為6,869億港元。25/26年度基本工程的預算開支為1,198億港元。24/25年度修訂預算開支則為1,054億港元，當中包括醫(yī)療、教育、房屋及土地供應、基建、地區(qū)設施等各方面的項目。
隨著北部都會區(qū)工程陸續(xù)展開，工程開支進入高峰期，未來5年基本工程開支由平均每年約900億港元增至每年約1,200億港元，特區(qū)政府將以發(fā)行債券為工程提供資金來源。預計25/26至29/30年度的五年間，每年在「政府可持續(xù)債券計劃」及「基礎建設債券計劃」下發(fā)行債券合共約1,500-1,950億港元，從24/25預算的每年950-1,350億港元上調。債券計劃合共借款上限將由24/25預算的5,000億港元上調至7,000億港元。財政司司長於23/24年度財政預算案建議成立基礎建設債券計劃，以更好管理大型基建的現(xiàn)金流需要，涵蓋政府基本工程計劃下的項目及大型基建倡議下的項目。
除基建外，預算案繼續(xù)落實公營房屋建設預算。計及興建「簡約公屋」，未來五年公營房屋供應量將達19萬個，較本屆政府上任時的五年期增加約80%。公營房屋建設開支增加應可抵消私營房屋開支下跌，政府預計私人住宅單位在未來五年的平均每年落成量超過17,000個，較過去五年的平均數(shù)減少約8%，亦較本屆政府上任時的預計未來五年期平均落成量超過19,000個為低。
我們預期香港基建工程公司會受惠於基建開支維持較高水平。行業(yè)估值亦相對便宜。行業(yè)受惠者包括中國建築(3311.HK)、豐盛生活服務(0311. HK)、新福港(1447.HK)、安樂工程(1977.HK)等。
風險：香港財政政策變動；市場競爭加?。粻I運成本急升
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