久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

推薦邏輯：1）2024H1，公司國(guó)外銷售收入占比為79%。海外生產(chǎn)基地包括緬甸、越南、柬埔寨、孟加拉等。由于生產(chǎn)基地較為分散，貿(mào)易具備靈活性，可以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘。2）2024年三季度末，貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)之和接近226.6億元，是最新總市值的1.8倍，資產(chǎn)負(fù)債率為50.15%。3）預(yù)計(jì)2025年每股凈資產(chǎn)為10.21元，對(duì)應(yīng)PB為0.8倍，PB估值水平位于歷史25%分位以內(nèi)。
　　國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的外貿(mào)供應(yīng)鏈服務(wù)公司。供應(yīng)鏈服務(wù)是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，主要涉及紡織服裝、玩具等消費(fèi)品的進(jìn)出口貿(mào)易。2024年上半年，公司紡織服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.4億元，占公司總營(yíng)收的83%，同比增長(zhǎng)14%?；ば履茉礃I(yè)務(wù)主要由子公司瑞泰新材（301238）運(yùn)營(yíng)，其生產(chǎn)的雙三氟甲基磺酰亞胺鋰（LiTFSI）在固態(tài)鋰離子電池等新型電池中已形成批量銷售，主要應(yīng)用于聚合物固態(tài)電池，也可應(yīng)用到硫化物固態(tài)電池和氧化物固態(tài)電池上。
　　海外補(bǔ)庫(kù)需求上升，外貿(mào)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)。2024年，海外主要市場(chǎng)歷經(jīng)前期去庫(kù)存后，補(bǔ)庫(kù)存進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)紡織服裝產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)出積極的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年，中國(guó)紡織服裝累計(jì)出口3011億美元，同比增長(zhǎng)2.8%。中國(guó)紡織服裝對(duì)新興市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)顯著，中亞、中東、東南亞、非洲等地區(qū)成為出口增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。
　　從“中國(guó)供應(yīng)鏈整合”向“世界供應(yīng)鏈整合”轉(zhuǎn)變。公司紡織品服裝重要市場(chǎng)有美國(guó)、歐盟、孟加拉、越南、日本等。2024H1，公司累計(jì)進(jìn)出口23.6億美元，同比增長(zhǎng)9%，其中出口21.2億美元，同比增長(zhǎng)11.1%。公司計(jì)劃在現(xiàn)有120多家生產(chǎn)實(shí)體的基礎(chǔ)上，繼續(xù)布局一批生產(chǎn)實(shí)體和海外機(jī)構(gòu)，以此加快推進(jìn)貿(mào)工技一體化協(xié)同發(fā)展，打造特色供應(yīng)鏈體系，深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈分工。
　　現(xiàn)金資產(chǎn)充裕，2024年實(shí)施中期分紅。2024年9月底，公司以銀行存款為主的貨幣資金128.6億元，以結(jié)構(gòu)性存款為主的交易性金融資產(chǎn)97.97億元，兩者合計(jì)達(dá)226.59億元，現(xiàn)金資產(chǎn)充裕。11月7日實(shí)施2024年中期分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1元，凸顯在盈利分配上的積極舉措。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為11.1億元、12.4億元、13.5億元，BPS分別為9.68元、10.21元、10.77元，對(duì)應(yīng)PB為0.8倍、0.8倍、0.7倍。參考可比公司估值，給予公司2025年1倍PB，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)10.21元。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、境外貿(mào)易政策及壁壘風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。