>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250304
| 上傳日期： |
2025/3/4 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、特朗普：對等關(guān)稅將于4月2日開始實施，對加墨兩國25%的關(guān)稅將于3月4日實施，與這兩個國家的關(guān)稅已無協(xié)商空間。將對那些采取貨幣貶值手段的國家征收關(guān)稅來予以制裁。將考慮與阿根廷達(dá)成自貿(mào)協(xié)議。將從4月2日起對進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品征收關(guān)稅。臺積電計劃在美國進(jìn)行1000億美元的投資。
2、美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2022年6月以來新高，預(yù)期50.5，前值50.9。美國2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值錄得52.7，為2022年6月以來新高，預(yù)期51.6，前值51.6。
3、歐元區(qū)2月CPI初值同比升2.4%，預(yù)期升2.3%，1月終值升2.5%；環(huán)比升0.5%，1月終值降0.30%。歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI終值47.6，預(yù)期47.3，初值47.3，1月終值46.6。
4、2月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個百分點，為近三個月來高點。制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動擴張加速。
5、中國汽車流通協(xié)會：2月，中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為56.9%，同比下降7.2個百分點，環(huán)比下降5.4個百分點，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。
6、全國政協(xié)十四屆三次會議舉行首場新聞發(fā)布會。大會新聞發(fā)言人劉結(jié)一表示，中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理。全國政協(xié)將堅持以高水平履職服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，為書寫中國式現(xiàn)代化新篇章貢獻(xiàn)政協(xié)力量。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走平。國際方面，美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2022年6月以來新高，預(yù)期50.5，前值50.9。美國2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值錄得52.7，為2022年6月以來新高，預(yù)期51.6，前值51.6。國內(nèi)方面，全國政協(xié)十四屆三次會議舉行首場新聞發(fā)布會。大會新聞發(fā)言人劉結(jié)一表示，中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理?；久嫔?，銅精礦端加工費快速回落，創(chuàng)下歷史新低，加之港口庫存快速回落，原料供應(yīng)趨緊預(yù)期加劇。供應(yīng)方面，國內(nèi)冶煉廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量將有提振。國內(nèi)供應(yīng)量級或?qū)⒎€(wěn)定增長，滬銅供給相對充足。需求方面，隨著銅行業(yè)“金三銀四”旺季的來臨，以及國內(nèi)偏積極宏觀政策的刺激下，下游銅材企業(yè)逐漸復(fù)工使產(chǎn)能利用將逐步回升，需求逐漸轉(zhuǎn)暖、預(yù)期回升。庫存方面，下游企業(yè)當(dāng)下多以消耗節(jié)前備貨進(jìn)行復(fù)工復(fù)產(chǎn)，造成國內(nèi)社會庫存的積累，而隨著下游消費旺季的來臨，下游主動進(jìn)行補庫操作，社會庫存積累速率將逐步放緩。總體而言，滬銅基本面或處于供給充足、需求復(fù)蘇預(yù)期偏暖的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.91，環(huán)比-0.0111，期權(quán)市場情緒偏多，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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