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玉米市場供需分析
　　1、供給端
　　1）針對(duì)美國單邊加征關(guān)稅，中國采取反制措施，對(duì)玉米加收15%關(guān)稅。當(dāng)前玉米進(jìn)口繼續(xù)處于低位，替代品進(jìn)口受到窗口指導(dǎo)，2024年全年玉米進(jìn)口同比減少49.26%，USDA2月供需報(bào)告繼續(xù)調(diào)減中國2024/25年度玉米進(jìn)口量300萬噸至1000萬噸；
　　2）基層售糧熱情較高，全國售糧進(jìn)度達(dá)70%，顯著快于往年，南北現(xiàn)貨順價(jià)，部分東北糧源入關(guān)，在這種情況下，即使考慮到3月天氣轉(zhuǎn)暖后東北地趴糧上市，預(yù)計(jì)仍將不會(huì)形成明顯賣壓；
　　3）深加工企業(yè)節(jié)后復(fù)工，提價(jià)促收，早間剩余車輛繼續(xù)回升；
　　4）中儲(chǔ)糧進(jìn)口玉米銷售暫停，國產(chǎn)玉米近期采購和銷售量均處于較高水平，且采購持續(xù)強(qiáng)于銷售。
　　2、需求端
　　1）豬價(jià)小幅下跌，養(yǎng)殖端利潤尚可，豬糧比繼續(xù)走低，但仍高于往年水平，飼用需求尚可；
　　2）小麥-玉米價(jià)差小幅走闊，當(dāng)前小麥飼用替代性較差；
　　3）本期深加工企業(yè)開工和玉米消費(fèi)量繼續(xù)回升。
　　3、庫存端
　　1）飼料企業(yè)和深加工企業(yè)庫存繼續(xù)增加；
　　2）港口庫存走勢分化，北方四港庫存增加，廣東港口玉米和谷物庫存減少，整體庫存微增，仍處于高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：收儲(chǔ)政策；新季小麥上市；進(jìn)口政策。