>> 光大證券-機器人行業(yè)跟蹤報告之一：小米機器人更新迭代，AISoC芯片企業(yè)受益-250304
| 上傳日期： |
2025/3/5 |
大小： |
1652KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉凱,孫嘯,黃筱茜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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小米集團手機+IOT基本盤穩(wěn)固，汽車業(yè)務(wù)打開成長空間。24Q3小米集團手機及AIoT業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收828億元，同比增長16.8%。小米集團IoT與生活消費品收入24Q3實現(xiàn)營收261億元，同比增長26.3%。24Q3小米全球可穿戴產(chǎn)品出貨量同比增長超過50%，其中，智能手表及TWS耳機出貨量均創(chuàng)歷史新高。2025年2月27日，小米集團發(fā)布全新真無線降噪耳機小米Buds 5 Pro。Buds 5 Pro耳機配置三顆小米頂級發(fā)聲單元、全鏈路無損音質(zhì)。小米Buds 5 Pro擁有55dB｜5kHz超寬頻深度降噪，支持100dB環(huán)境通話降噪和15m/s抗風(fēng)噪，且新增多項AI智能應(yīng)用。此外，小米集團發(fā)布SU7 Ultra汽車新品。性能方面，小米SU7 Ultra擁有1548PS最大馬力，目標(biāo)打造地表最快的四門量產(chǎn)車。0-100km/h加速最快僅需1.98s（不含起步時間），最高時速350km/h。
小米Cyber One機器人核心定位智能家居場景。小米機器人團隊對外展示了人形機器人Cyber One（昵稱“鐵大”）的最新研發(fā)成果。該機器人被定義為全尺寸人形仿生機器人，其核心功能定位在于家庭護理與陪伴。在家庭場景中，“鐵大”將扮演智能助手的角色，為老年人和兒童提供貼心的護理與陪伴服務(wù)，滿足他們在日常生活中的需求。小米“鐵大”身高177cm，體重52kg。小米表示，“鐵大”能夠感知45種人類語義情緒，并分辨85種環(huán)境語義；搭載了小米自主研發(fā)的全身控制算法，可協(xié)調(diào)運動21個關(guān)節(jié)；配備了Mi Sense視覺空間系統(tǒng)，能夠三維重建真實世界；全身有5種關(guān)節(jié)驅(qū)動，峰值扭矩達300Nm。
邊緣算力SoC：AIoT智能終端的大腦，端側(cè)算法部署的核心。SoC意味著在單個芯片上實現(xiàn)以前需要多個芯片才能實現(xiàn)的系統(tǒng)功能，克服了多芯片板級集成出現(xiàn)的設(shè)計復(fù)雜、可靠性差、性能低等問題，并且在減小尺寸、降低成本、降低功耗、易于開發(fā)等方面也有突出優(yōu)勢。邊緣算力應(yīng)用和端側(cè)AI算法部署需求巨大。
全志科技：中國領(lǐng)先SoC企業(yè)踏浪AIoT時代。全志科技主營業(yè)務(wù)為智能應(yīng)用處理器SoC、高性能模擬器件和無線互聯(lián)芯片的研發(fā)與設(shè)計，24年營收利潤雙增長。公司深耕應(yīng)用市場，逐步完善產(chǎn)品布局，積極推動機器人與工業(yè)控制推動智能化和國產(chǎn)化升級。在異構(gòu)算力上，公司通過持續(xù)優(yōu)化總線、調(diào)度算法和操作系統(tǒng)，實現(xiàn)了CPU、GPU、NPU、DSP和RISC-V協(xié)處理器復(fù)雜異構(gòu)芯片的量產(chǎn)。公司圍繞視覺、語音、行車、人機交互等典型場景，通過自研和生態(tài)伙伴合作的方式，積極儲備和適配各類AI算法，并探索AI算法在各細分領(lǐng)域的應(yīng)用落地，通過推動硬件、軟件和算法升級，持續(xù)改善場景體驗，新品不斷發(fā)布。此外，全志科技獲小米2024年最佳合作伙伴榮譽。
投資建議：小米集團發(fā)布AI端側(cè)新品。小米Cyber One機器人最新研發(fā)成果公布，未來有望應(yīng)用于智能家居場景。邊緣算力SoC為AIoT智能終端的大腦，端側(cè)算法部署的核心。全志科技為中國領(lǐng)先SoC企業(yè)，24年營收利潤雙增長。公司注重技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力，新品不斷發(fā)布，有望充分受益于AI端側(cè)高景氣。建議關(guān)注：全志科技。
風(fēng)險分析：半導(dǎo)體需求不及預(yù)期風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟不如預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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