>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 3132KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,張若怡,林嘉旎 |
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錫觀點
供應方面，緬甸佤邦地區(qū)發(fā)布辦理開采、選廠、探礦許可證的通知，供給惻修復預期，關(guān)注后續(xù)錫礦生產(chǎn)情況。需求方面，全球半導體銷售額雖延續(xù)增長，但同步增速持續(xù)放緩，節(jié)后歸來下游畏高情緒較強，需求恢復偏緩，下游訂單反饋偏弱。庫存方面，春節(jié)累庫幅度不及往年，或受到供給側(cè)偏緊影響。綜上所述，緬甸地區(qū)復產(chǎn)預期，供給側(cè)修復，需求端雖受deepseek帶動情緒向好，但實體終端反饋訂單情況偏弱，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，預計后續(xù)錫價偏弱震蕩，3月關(guān)注緬甸生產(chǎn)恢復節(jié)奏及國內(nèi)會議情況，操作上255000以上逢高試空為主。
鎳觀點
昨日滬鎳盤面整體震蕩運行，現(xiàn)貨價格偏強。宏觀方面，海外近期俄烏沖突緩和宏觀情緒暫穩(wěn)，美國ISM制造業(yè)指數(shù)再度擴張，數(shù)據(jù)顯示美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)50.3，預期50.8，前值50.9；國內(nèi)兩會"陸續(xù)推進，市場對政策有所期待。產(chǎn)業(yè)層面，日內(nèi)精煉鎳現(xiàn)貨成交整體一般，貿(mào)易商逐步更換報價合約至2504，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有跌。菲律賓北部礦山Eramen招標，成交價格環(huán)比略有下跌；蘇拉威西礦區(qū)仍處下雨天氣，印尼市場鎳礦供應仍偏緊，3月內(nèi)貿(mào)升水上漲1-2美元去至+19-20，整體價格維持上漲趨勢，印尼推出新的內(nèi)貿(mào)基準價計算方式，礦端動態(tài)仍需關(guān)注。電鍍合金需求穩(wěn)??；鎳鐵價格持續(xù)強勁，部分鋼廠入場采購鎳鐵，集中成交在995元/鎳(到廠含稅）附近。硫酸鎳價格維持弱穩(wěn)，目前鹽廠維持虧損，部分鎳鹽廠有減停產(chǎn)操作，但下游需求依舊難有好轉(zhuǎn)。庫存方面，LME庫存繼續(xù)增加，國內(nèi)社庫小減，保稅區(qū)基本持穩(wěn)，庫存對基本面仍有施壓?？傮w上，海外宏觀暫穩(wěn)，國內(nèi)"兩會"推進提振市場情緒，印尼消息反復。原料鎳礦堅挺對盤面支撐比較明確，無超預期因素盤面向上仍有壓力，短期預計鎳價區(qū)間震蕩為主，主力區(qū)間參考122000-130000，繼續(xù)關(guān)注宏觀變化及礦端動向。
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