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今日發(fā)現(xiàn)
　　政策組合拳，發(fā)力進(jìn)行時(shí)
　　觀點(diǎn)分享：
　　政府工作報(bào)告公布今年主要增長(zhǎng)目標(biāo)和政策取向。GDP、通脹、財(cái)政等目標(biāo)雖然未跳脫出市場(chǎng)預(yù)期，但實(shí)際上匯總之后看政策取向已十分積極：在5%的偏高目標(biāo)之下，依托于貨幣寬松、財(cái)政發(fā)力，由點(diǎn)及面，在需求端通過(guò)“兩重兩新”、提振消費(fèi)，地產(chǎn)止跌回穩(wěn)、城中村改造；供給端防內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，因地制宜地發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。供需合力有望對(duì)沖外需惡化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的沖擊。疊加中線(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的轉(zhuǎn)向，AI科技崛起的敘事，股市樓市等大類(lèi)資產(chǎn)的穩(wěn)定，居民資產(chǎn)負(fù)債表慢修復(fù)，周期拐點(diǎn)向上的轉(zhuǎn)折已然進(jìn)一步明朗。雖然復(fù)蘇修復(fù)之路仍有內(nèi)外諸多壓力，但未來(lái)政策相機(jī)抉擇，適時(shí)加力并不會(huì)改變。雖然道阻且長(zhǎng)，但宜乘勢(shì)而行。
　　所長(zhǎng)首推
　　MEG：煤制乙二醇供應(yīng)持續(xù)高位，乙二醇破位下跌，趨勢(shì)偏弱。上周聚酯開(kāi)工87.6%恢復(fù)慢于市場(chǎng)預(yù)期。供應(yīng)方面，近期煤炭?jī)r(jià)格再次下跌，對(duì)煤化工產(chǎn)品估值形成利空影響。煤化工裝置利潤(rùn)較高，負(fù)荷提升，西北地區(qū)煤制乙二醇到貨卸貨增加，聚酯工廠對(duì)港口提貨需求下降。未來(lái)關(guān)注兗礦40、中昆60檢修落地情況。油制乙二醇裝置方面，盛虹負(fù)荷下降。周度產(chǎn)量預(yù)計(jì)在40萬(wàn)噸。進(jìn)口方面到港預(yù)計(jì)9.9萬(wàn)噸，總體周度供應(yīng)量50萬(wàn)噸，單周需求49萬(wàn)噸，乙二醇略有盈余。煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)之前，單邊價(jià)格或難有明顯企穩(wěn)反彈行情。
　　純堿：后期仍偏弱。3月市場(chǎng)核心壓力來(lái)自三大方面：交割壓力、供應(yīng)恢復(fù)及潛在產(chǎn)能壓力、玻璃供需壓力導(dǎo)致的純堿需求不振。在交割方面，進(jìn)入到3月交割，期貨市場(chǎng)倉(cāng)單較高因素開(kāi)始進(jìn)入定價(jià)因素，尤其3月倉(cāng)單需要注銷(xiāo)。在供應(yīng)方面，3月中下旬后此前減產(chǎn)裝置將陸續(xù)恢復(fù)，而新增產(chǎn)能方面3-4月德邦、連云港堿業(yè)投放市場(chǎng)，在需求端，玻璃近期壓力較大，對(duì)純堿采購(gòu)偏剛需。總體看，純堿市場(chǎng)弱勢(shì)或延續(xù)。