>> 寶城期貨-橡膠專題報告：交易邏輯轉(zhuǎn)向，橡膠面臨承壓-250305
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 960KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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2025年3月5日，國內(nèi)橡膠期貨板塊集體下跌。其中，滬膠期貨2505合約大幅收低2.22%至17375元/噸，標(biāo)膠期貨2504合約大幅收低2.03%至15240元/噸。雖然2025年3-4月海外產(chǎn)膠國將陸續(xù)開割，而國內(nèi)云南和海南天膠產(chǎn)區(qū)仍處在停割狀態(tài)，供應(yīng)壓力維持年內(nèi)偏低水平。橡膠期貨交易邏輯轉(zhuǎn)向東南亞產(chǎn)膠區(qū)迎來新一輪開割，在不發(fā)生割膠前產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱或白粉病等事件的情況下，國內(nèi)外亦無收儲等利多干擾，供應(yīng)預(yù)期回升或大概率成為3月標(biāo)膠期貨價格運(yùn)行的主導(dǎo)邏輯。據(jù)統(tǒng)計，過去15年間，每年3月份滬膠期貨主力合約價格下行的概率高達(dá)80%，并且跌幅明顯，平均跌幅高達(dá)5.67%。過去5年間，每年3月份膠價下行的概率高達(dá)80%以上，并且跌幅明顯，平均跌幅高達(dá)6.13%。此外，青島保稅區(qū)橡膠庫存持續(xù)累庫凸顯，預(yù)計后市橡膠期貨板塊或面臨較大下行風(fēng)險。
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