>> 西部證券-比亞迪(002594)公司H股配售公告點評：比亞迪56億美元H股閃電配售，拓展全球市場-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 271KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊天翔 |
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事件：2025年3月3日盤后，比亞迪配售129,800,000股H股新股，配售價為335.2港元/股，募資用途是用于集團研發(fā)投入、海外業(yè)務(wù)發(fā)展、補充營運資金以及一般企業(yè)用途。根據(jù)比亞迪官方公眾號，此次56億美元的H股閃電配售是過去十年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權(quán)再融資項目、全球汽車行業(yè)有史以來規(guī)模最大的閃電配售項目。
點評：比亞迪H股閃電配售，充分獲得全球投資人認可。公司H股本次配售成功吸引了全球眾多頂級長線、主權(quán)基金、中東戰(zhàn)略投資人在內(nèi)的投資者參與。其中，阿聯(lián)酋Al-Futtaim家族辦公室作為戰(zhàn)略投資者參與本次交易，未來有望邁入戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在新能源汽車等領(lǐng)域共同探索協(xié)同機會。
加速新能源國際化布局，致力于塑造世界級品牌。根據(jù)比亞迪官方公眾號，比亞迪新能源汽車已進入全球6大洲、100多個國家和地區(qū)，公司2025年2月海外銷售乘用車67025輛，同比增長187.8%，我們預(yù)計今年比亞迪出口銷量有望快速增長。我們預(yù)計此次融資將助力公司出海業(yè)務(wù)快速發(fā)展，持續(xù)推出滿足消費者多元化需求的產(chǎn)品，加速擴建比亞迪海外產(chǎn)能，進一步進軍新能源時代的世界級品牌。
智駕平權(quán)加速智能化，天神之眼開創(chuàng)全民智駕時代。比亞迪于2025年2月10日召開智駕發(fā)布會，“天神之眼C”涵蓋長途、通勤、泊車等剛需場景，首批21款車型覆蓋7萬級到20萬級，有望推動平價智駕快速普及。
投資建議：我們看好公司加速國內(nèi)智駕下沉，同時積極拓展海外市場，我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別達397/518/640億元，對應(yīng)EPS分別為13.7/17.8/22.0元，當(dāng)前股價對應(yīng)24/25/26年P(guān)E分別為25.9/19.9/16.1倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新能源智駕領(lǐng)域競爭加劇風(fēng)險；新車型銷量不及預(yù)期風(fēng)險；海外市場銷量利潤受關(guān)稅影響風(fēng)險。
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