>> 華聯(lián)期貨-液化氣周報(bào)：原油破位，宜謹(jǐn)慎-250309
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
大小： |
7765KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
黎照鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上游：OPEC+計(jì)劃如期增產(chǎn)，而且特朗普持續(xù)強(qiáng)調(diào)壓低油價(jià)，原油已跌破近兩年區(qū)間低位支撐。特朗普稱將提高美國石油產(chǎn)量，承諾壓低油價(jià)。貿(mào)易戰(zhàn)利空全球經(jīng)濟(jì)，而且我國地產(chǎn)周期下行，電動(dòng)化對(duì)液體燃料替代明顯
供應(yīng)：國產(chǎn)商品量低于去年和前年同期水平。北美C3產(chǎn)量較高，出口能力增長，中東產(chǎn)量穩(wěn)定。競品LNG價(jià)格低于LPG但價(jià)差近日收窄。海運(yùn)費(fèi)低位震蕩向下空間不大。
庫存：庫存走低為現(xiàn)貨和月差結(jié)構(gòu)提供支撐。港口庫容率接近多年低位。煉廠庫容率處于多年最低略有回升，加氣站庫容率一年低位。港口庫存量在近期區(qū)間低位。
需求：下游燃燒需求和汽油添加需求即將進(jìn)入淡季，餐飲收入保持增長但增速下降?；し矫妫琍DH虧損持續(xù)，開工率回升；烷基化毛利較低，開工率溫和走高；MTBE毛利低迷，但開工率持續(xù)低位反彈?！皻?油”比價(jià)偏高。
策略：暫時(shí)觀望，等待企穩(wěn)后短多參與。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油走勢、宏觀風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
