>> 華聯(lián)期貨-純堿玻璃周報(bào)：高庫存壓力下玻堿反彈承壓-250309
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
大小： |
5259KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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庫存：截止到2025年3月6日，國內(nèi)純堿廠家總庫存175.99萬噸。其中，輕質(zhì)純堿85.53萬噸，重質(zhì)純堿90.46萬噸。庫存呈現(xiàn)下降，受檢修影響，企業(yè)發(fā)貨增加，月底或月初下游補(bǔ)庫。
供應(yīng)：截止到2025年3月6日，純堿產(chǎn)量69.79萬噸，環(huán)比減少3.68萬噸，跌幅5.01%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量31.71萬噸，環(huán)比減少0.82萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量38.07萬噸，環(huán)比減少2.86萬噸。個(gè)別企業(yè)開始檢修，導(dǎo)致整體開工及產(chǎn)量下降。
需求：截至2025年3月6日，中國純堿企業(yè)出貨量79.03萬噸，環(huán)比增加3.27%；純堿整體出貨率為107.57%，環(huán)比+2個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)，純堿部分企業(yè)裝置檢修，供應(yīng)下降，企業(yè)發(fā)貨訂單，產(chǎn)銷良好，庫存下降，出貨率穩(wěn)中小漲。
觀點(diǎn)：近期純堿企業(yè)裝置陸續(xù)檢修，產(chǎn)量高位回落，供應(yīng)呈現(xiàn)下降趨勢，下游隨著企業(yè)檢修小幅補(bǔ)庫，廠家出貨量好轉(zhuǎn)，庫存環(huán)比持續(xù)下降。目前純堿隨著企業(yè)陸續(xù)檢修，供應(yīng)壓力有所緩解，短期呈現(xiàn)供減需增格局，不過企業(yè)庫存仍處同期高位，且行業(yè)利潤得到明顯修復(fù)，或?qū)е滦袠I(yè)檢修集中度弱化，供應(yīng)持續(xù)下降空間有限，中長期仍維持逢高空思路。
操作上，參考1430-1550震蕩，或輕倉賣出虛值看漲期權(quán)。
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