>> 華聯(lián)期貨-PTA周報(bào)：供需有好轉(zhuǎn)，但成本驅(qū)動偏空-250309
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
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pdf 共32頁 |
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作者： |
黃桂仁 |
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供應(yīng)：上周PTA周均產(chǎn)能利用率76.93%，環(huán)比降低2.09個百分點(diǎn)，同比降低6.01個百分點(diǎn)，處在同期中性位。上周恒力惠州重啟，恒力石化、儀征化纖以及海倫石化陸續(xù)檢修，本周預(yù)計(jì)穩(wěn)中小增。
需求：上周聚酯行業(yè)周產(chǎn)量148.36萬噸，環(huán)比增加1.06%，同比增加11.70%。截至3月6日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為59.99%，環(huán)比提升2.11個百分點(diǎn)。據(jù)隆眾，春夏季訂單小批量緩慢升溫，但較往年同期相比仍不足。同時受美國貿(mào)易戰(zhàn)影響，外銷市場訂單下達(dá)進(jìn)一步拖累。
庫存：上周PTA行業(yè)庫存量約499.45萬噸，環(huán)比降低1.61%，處在近年同期高位。其中工廠庫存5.29天，環(huán)比降低0.15天，同比降低2.22天。
觀點(diǎn)：TA加工費(fèi)回升，產(chǎn)品端利潤漲跌不一。近期原油持續(xù)走弱考驗(yàn)區(qū)間下沿關(guān)鍵支撐。總體看供需有所好轉(zhuǎn)，但成本端驅(qū)動偏空。
策略：激進(jìn)型短空持有，穩(wěn)健型可買入淺虛值看漲期權(quán)保護(hù)，2505合約壓力位參考5000。
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