久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點：
　　供應端：一，海外鋰礦陸續(xù)投產，包括贛鋒Goulamina鋰輝石、Mariana鋰鹽湖，海南礦業(yè)Bougouni鋰輝石等項目，資源端如預期正在逐步投產及爬坡。二、大部分鋰鹽廠已恢復至正常生產狀態(tài)，各類原料產碳酸鋰的周度產量均呈現(xiàn)逐周增加的態(tài)勢。三、2月智利出口至中國的碳酸鋰數(shù)量雖環(huán)降，但預計其將在4月份中國碳酸鋰進口量中體現(xiàn)，且隨著產量的增長，削弱進口下滑影響。四、2.5-3.6期間新注冊倉單10502噸，3月底倉單注銷后04合約出現(xiàn)交割倉單不足的可能性較低。
　　需求端：以舊換新加碼政策在2025年延續(xù)，托底新能源汽車內銷，但外銷面臨歐美抬高貿易壁壘等挑戰(zhàn)，預計國內政策會加碼以對沖（2025年以舊換新資金較去年翻倍）。據(jù)第三方數(shù)據(jù)了解，預計25年3月電芯及磷酸鐵鋰正極排產有所環(huán)增，關注旺季需求啟動及成色情況（也需要警惕不及預期的風險）。
　　綜合看，25年3月供需雙增，但供應增速高于需求增速，導致供應過剩程度加深,庫存或繼續(xù)累積。
　　策略：空單持有。同時因為下游排產并不差，期貨盤面下跌后的補庫預期仍存，或階段性的加大行情波動，可把握反彈加空機會。
　　期權：持有虛值賣看漲期權策略。
　　套保：上游鋰鹽廠仍需把握高位賣出保值機會（在遠月合約上布局）對沖跌價風險，或是參與賣出看漲期權的抵補型保值策略；下游可根據(jù)訂單適量買入保值鎖定采購成本。
　　基差：持有買現(xiàn)-賣04及之后合約組合（具有現(xiàn)貨采購及倉單注冊賣交割能力），或是止盈賺取基差走強收益（有現(xiàn)貨處理能力）。
　　價差：持有賣07-買08反套。