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股市流動(dòng)性跟蹤
　　一級(jí)市場(chǎng)：上周IPO規(guī)模為17億元，前一周IPO規(guī)模為0億元。
　　二級(jí)市場(chǎng)：上周兩融規(guī)模創(chuàng)新高，日度換手率先下后上，A股二級(jí)市場(chǎng)總體呈現(xiàn)資金凈流出。各流動(dòng)性分項(xiàng)：國(guó)內(nèi)基金（股票+混合）新發(fā)行77億元，重要股東凈減持98億元，兩融融資增加121億元，南下資金凈流入332億元，交易費(fèi)用173億元。
　　2025年3月（截至3月7日），南下資金凈流入332.29億元。3月累計(jì)凈買入個(gè)股前五為騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)、招商銀行、中國(guó)銀行、比亞迪股份。
　　行業(yè)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，恒生一級(jí)行業(yè)凈買入前五名為金融業(yè)、資訊科技業(yè)、非必需性消費(fèi)、電訊業(yè)、公用事業(yè)；恒生二級(jí)行業(yè)凈買入前五名為銀行、軟件服務(wù)、汽車、電訊、保險(xiǎn)。
　　投資者情緒：上周融資交易占為9.43%，前一周為9.92%；上周日度換手率均值為1.72%，前一周為2.03%；上周機(jī)構(gòu)資金凈流入5億元。
　　限售股解禁：上周限售股解禁332億元，前一周限售股解禁167億元，預(yù)計(jì)本周限售股解禁376億元。
　　全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生
　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周央行公開市場(chǎng)操作及MLF凈回籠8813億元。上周投放逆回購(gòu)7779億元，有16592億元逆回購(gòu)到期，逆回購(gòu)凈回籠8813億元。
　　信用貨幣派生：2025年1月，M1同比上升0.40%（前一期同比上升1.20%）；M2增速為7.00%（前一期為7.30%）。2025年1月新增社融約為7.06萬(wàn)億元（前一期約2.85萬(wàn)億元），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款5.13萬(wàn)億元（前一期約0.99萬(wàn)億元）。
　　全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤——“價(jià)”：資金利率及匯率
　　貨幣市場(chǎng)：上周短端利率下行。SHIBOR隔夜利率下行6BP，DR001下行6bp，DR007下行32bp，1年期LPR和MLF保持不變；
　　國(guó)債市場(chǎng)：上周1Y國(guó)債收益率上行10bp，10Y國(guó)債收益率上行9bp；
　　外匯市場(chǎng)：上周美元兌人民幣匯率下行0.56%至7.24。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期、美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫；海外政策及加息節(jié)奏不確定，帶來(lái)全球流動(dòng)性惡化風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)貨幣及財(cái)政政策的出臺(tái)時(shí)間及形式不確定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期；匯率貶值壓力較大掣肘央行貨幣政策；下半年債券發(fā)行規(guī)模提升可能帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。