>> 海通證券-每日?qǐng)?bào)告精選-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
大小： |
960KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
倪韻婷 |
| 下載權(quán)限： |
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※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【政策研究報(bào)告】打通中長(zhǎng)期資金入市路徑，賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展---2025年資本市場(chǎng)關(guān)鍵改革。
金融工程
如何評(píng)價(jià)因子最合理？——不同因子績(jī)效方法與因子動(dòng)量組合比較。從個(gè)股IC貢獻(xiàn)計(jì)算公式可以看出，股票IC貢獻(xiàn)的高低不僅僅與因子暴露相對(duì)均值偏離、截面收益與均值偏離的差異有關(guān)，還與股票收益與均值偏離值本身有關(guān)。當(dāng)股票收益越靠近均值時(shí)，其因子暴露與均值差異大小對(duì)IC貢獻(xiàn)度的影響也越小。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
統(tǒng)一企業(yè)中國（00220）：2024年年報(bào)點(diǎn)評(píng)：飲料繼續(xù)維持較好成長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性盈利提升顯著。我們預(yù)計(jì)2025-2027年公司營(yíng)業(yè)總收入分別為325.72/344.73/363.90億元，歸母凈利潤(rùn)分別為20.45/22.67/25.15億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.47/0.52/0.58元/股。參照可比公司PE估值，我們給予公司16-20倍的PE(2025E)估值區(qū)間，對(duì)應(yīng)每股價(jià)值區(qū)間為7.52-9.40元/股，按照港元兌人民幣0.93匯率計(jì)算（截止2025/03/10收盤），對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間8.09-10.11港元/股，繼續(xù)給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
大商股份（600694）：股權(quán)激勵(lì)綁定核心管理者，看好調(diào)改提效。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026歸母凈利各5.84億、6.57億、7.24億元，同比增長(zhǎng)15.6%、12.5%、10.2%。看好新管理層調(diào)改落地魄力和市場(chǎng)拓展能力，給予2025年14-18倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間29.39-37.79元/股，維持“優(yōu)于大市”的投資評(píng)級(jí)。
奧飛數(shù)據(jù)（300738）：增發(fā)加速新一代云/AI產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，迎接IDC新一輪增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司營(yíng)收分別為20.40億元、26.05億元和31.78億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.49億元、2.19億元和3.17億元，EBITDA分別為7.95億元、11.96億元和14.60億元。參考可比公司EV/EBITDA估值水平，給予公司25EEV/EBITDA 20-25倍，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為24.48元-30.60元，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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