久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

宏觀方面，美國關(guān)稅政策軟化及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱令美元指數(shù)坍塌，而在關(guān)稅擾動(dòng)背景下全球經(jīng)濟(jì)增長放緩現(xiàn)隱憂，疊加美聯(lián)儲(chǔ)限制性的政策立場，海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上行空間或有限；國內(nèi)方面，2月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，全國兩會(huì)定調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)先，首提“更為積極”的財(cái)政擴(kuò)張政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回升，推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。
　　基本面來看，海外中斷礦山復(fù)產(chǎn)前景不明，現(xiàn)貨TC負(fù)值走擴(kuò)，關(guān)稅預(yù)期下美銅溢價(jià)高企，2月國內(nèi)精銅產(chǎn)量回升。需求端，電網(wǎng)投資規(guī)模前景樂觀，數(shù)據(jù)中心用銅貢獻(xiàn)穩(wěn)定增量，白電旺季來臨排產(chǎn)增加，新能源汽車高基數(shù)下增速仍近3成。全球庫存淡季重心上移，國內(nèi)節(jié)后累庫速率逐步放緩。
　　整體來看，關(guān)稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格走弱，兩會(huì)定調(diào)延續(xù)穩(wěn)健增長，寬財(cái)政優(yōu)先級高于寬貨幣；低價(jià)工費(fèi)背景下國內(nèi)煉廠并未主動(dòng)減產(chǎn)，終端需求富有韌性累庫高度有限，成本端仍然構(gòu)建中期底部支撐。整體預(yù)計(jì)3月份銅價(jià)將震蕩回落，但調(diào)整幅度有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)立場轉(zhuǎn)鴿，海外礦山擾動(dòng)頻發(fā)