>> 開源證券-成電光信(920008)北交所信息更新：填補網(wǎng)絡(luò)總線市場空白、LED球幕視景打破依賴，預(yù)計2024歸母凈利潤+11.30%-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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業(yè)績快報公布預(yù)計2024歸母凈利潤同比增長11.30%，維持“增持”評級
成電光信公布2024業(yè)績快報，預(yù)計全年實現(xiàn)營收2.79億元同比增長29.07%，歸母凈利潤5013.67萬元同比增長11.30%。參考業(yè)績快報，我們小幅下調(diào)2024、并維持2025-2026盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年成電光信實現(xiàn)歸母凈利潤0.50/0.65/0.84億元（原值0.51/0.65/0.84），對應(yīng)EPS 0.78/1.01/1.31元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為65.3/50.2/38.9X?？紤]到成電光信LED球幕視景系統(tǒng)等產(chǎn)品具有稀缺性，網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品需求旺盛，我們維持“增持”評級。
換代帶動需求旺盛，公司產(chǎn)品填補網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品相關(guān)市場空白
網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品包含高速網(wǎng)絡(luò)通信組件與航電網(wǎng)絡(luò)仿真、監(jiān)控、測試設(shè)備，主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)模擬仿真、監(jiān)控、通信領(lǐng)域。FC網(wǎng)絡(luò)總線具有可靠性高、效率高、帶寬高、抗干擾等優(yōu)點，是軍用飛機信息化、智能化的基石。目前我國戰(zhàn)機二代機占比為47%，更新?lián)Q代推動配套FC網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品需求增長。在行業(yè)競爭中，公司在產(chǎn)品、研發(fā)創(chuàng)新等方面具有優(yōu)勢，模擬綜合核心處理機填補相關(guān)市場空白。
首創(chuàng)LED球幕視景系統(tǒng)打破對國外依賴，已中標(biāo)中航工業(yè)2992.80萬元訂單
特種顯示產(chǎn)品由特種LED顯示產(chǎn)品與液晶加固顯示產(chǎn)品構(gòu)成，下游應(yīng)用于軍用模擬仿真訓(xùn)練領(lǐng)域。LED球幕視景系統(tǒng)經(jīng)過5次技術(shù)迭代，2021年通過軍品鑒定并批量供貨。公司首創(chuàng)LED球幕視景系統(tǒng)優(yōu)于主流投影技術(shù)，并且打破對國外依賴。根據(jù)公司招股書，預(yù)計每年軍用模擬器市場規(guī)模為57臺。公司特種顯示領(lǐng)域在手訂單總量較為充足，公司還取得艦用LED-COB顯示產(chǎn)品合同訂單，進(jìn)一步豐富公司特種顯示領(lǐng)域產(chǎn)品線。2024年9月公告，成電光信中標(biāo)中國航空工業(yè)集團(tuán)公司下屬單位JKP621LED球幕顯示設(shè)備訂單，中標(biāo)金額2992.80萬元。
風(fēng)險提示：客戶集中度較高風(fēng)險、市場需求不及預(yù)期風(fēng)險、競爭加劇風(fēng)險。
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