>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、特朗普：根本看不到經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)繁榮，市場(chǎng)拋售與我無(wú)關(guān)。將把針對(duì)特斯拉經(jīng)銷商的暴力行為標(biāo)記為國(guó)內(nèi)恐怖主義。
2、美國(guó)1月JOLTs職位空缺升至774萬(wàn)人，高于預(yù)期的763萬(wàn)人。隨后交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。
3、中汽協(xié)：1-2月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成455.3萬(wàn)輛和455.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)16.2%和13.1%。其中新能源汽車產(chǎn)銷分別完成190.3萬(wàn)輛和183.5萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)52%。
4、近5個(gè)月我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷顯現(xiàn)。國(guó)家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2024年10月至2025年2月，全國(guó)企業(yè)銷售收入較2024年三季度提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)3.6%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)10.6%。
5、發(fā)改委：今年“兩新”政策加力擴(kuò)圍，設(shè)施農(nóng)業(yè)新納入支持范圍，正在加快更新改造。要充分尊重經(jīng)營(yíng)主體意愿，立足資源稟賦、因地制宜謀劃項(xiàng)目；要用好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策工具，發(fā)揮投貸聯(lián)動(dòng)作用。
6、Canalys：預(yù)計(jì)2025年全球智能手機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)將快速放緩至1.5%。廠商仍有機(jī)會(huì)尋求本地化增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。市場(chǎng)表現(xiàn)將因地區(qū)而異，某些地區(qū)將達(dá)到增長(zhǎng)拐點(diǎn)并開始下滑。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)1月JOLTs職位空缺升至774萬(wàn)人，高于預(yù)期的763萬(wàn)人。隨后交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。國(guó)內(nèi)方面，近5個(gè)月我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷顯現(xiàn)。國(guó)家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2024年10月至2025年2月，全國(guó)企業(yè)銷售收入較2024年三季度提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)3.6%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)10.6%?；久嫔希隙烁劭趲?kù)存持續(xù)下降，銅精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，原料供應(yīng)偏緊情況或有發(fā)酵的可能。供給端，國(guó)內(nèi)雖有個(gè)別冶煉廠有檢修計(jì)劃，但因生產(chǎn)周期變長(zhǎng)的原因，令國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍保持一定程度增長(zhǎng)。需求端，因美國(guó)關(guān)稅加征問題，令海外銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。在高銅價(jià)的背景下，國(guó)內(nèi)下游銅材加工企業(yè)需求受到部分抑制，消費(fèi)回暖情緒仍有限。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存歷經(jīng)快速積累后，或因宏觀政策的積極以及下游消費(fèi)節(jié)點(diǎn)的來(lái)臨而逐步增速放緩進(jìn)而去化，庫(kù)存拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)。總體來(lái)看，滬銅或?qū)⑻幱?，供給增長(zhǎng)、需求緩步復(fù)蘇局面，整體消費(fèi)預(yù)期仍向好，滬銅或?qū)⒂兴?。期?quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.93，環(huán)比-0.0047，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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