>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-250313
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
大?。?/td>
| 1085KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
A股回調(diào)疊加預(yù)期走弱和寬松傳聞，尾盤國(guó)債期貨快速拉升，今日全線收漲。
利率現(xiàn)券：
銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回落，十年活躍國(guó)債收益率下行幅度在4~5bp左右，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券240011收益率報(bào)1.8275%下行3.75bp。
資金市場(chǎng)：
央行公開(kāi)市場(chǎng)加大凈回籠，資金面平穩(wěn)。今日有3525億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了1754億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠1778億元。資金面維持平穩(wěn)，今日銀行間短端資金利率窄幅變動(dòng)，其中銀存間隔夜加權(quán)在1.76%附近窄幅變動(dòng)，7天在1.8%附近窄幅變動(dòng)，中長(zhǎng)期資金變動(dòng)不大，1年國(guó)股大行存單利率在2.02%~2.05%區(qū)間窄幅變動(dòng)。
結(jié)論：
今年政府工作報(bào)告政策基調(diào)延續(xù)去年12月政治局會(huì)議的積極取向，政策力度符合預(yù)期，加上報(bào)告明確提到”適時(shí)降準(zhǔn)降息“，貨幣寬松取向未變，另外周末公布的通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱也顯示基本面需求仍偏弱、經(jīng)濟(jì)修復(fù)基礎(chǔ)有待鞏固，貨幣政策仍有空間。但上周兩會(huì)后經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上央行行長(zhǎng)指出“將擇時(shí)降準(zhǔn)降息”，即短期貨幣政策落地概率走低，寬松預(yù)期明顯退潮，且本周仍未公布主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，基本面情況未得到驗(yàn)證，強(qiáng)預(yù)期未被證偽可能繼續(xù)提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)債市形成壓制，另外央行貨幣政策短期若未落地，則資金面將繼續(xù)維持緊平衡。整體來(lái)看，短期債市可能受強(qiáng)預(yù)期壓制而偏弱震蕩，但后期隨著1~2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的落地且基本面很可能延續(xù)偏弱修復(fù)，弱現(xiàn)實(shí)之下債市有望企穩(wěn)回暖。
|
|
