>> 安糧期貨-投資早參-250313
| 上傳日期： |
2025/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹帥 |
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油脂
1、現(xiàn)貨市場：張家港東海糧油一級豆油8410元/噸，較上一交易日持平。
2、市場分析：（1）國際大豆：相關(guān)機(jī)構(gòu)稱，目前巴西2024/25年度大豆作物收割率快于上年同期。南美新季或處于豐產(chǎn)格局。當(dāng)前時間窗口下，正處美豆出口與南美生長收割季，建議后市積極關(guān)注美豆出口、南美豆生長收割情況、南北美天氣等因素。（2）國內(nèi)產(chǎn)業(yè)層面：中期豆油供應(yīng)與下游需求或維持中性，豆油中期去庫或仍有所持續(xù)。
3、參考觀點(diǎn)：豆油2505合約，短線或平臺平臺整理。
豆粕
現(xiàn)貨信息：43豆粕各地區(qū)現(xiàn)貨報價：張家港3420元/噸（-40）、天津3520元/噸（-50）、日照3380元/噸（-70）、東莞3390元/噸（-60）。
市場分析：（1）宏觀面:中美關(guān)稅政策引發(fā)市場恐慌，市場擔(dān)憂美農(nóng)產(chǎn)品出口因此遭到影響。
?。?）國際大豆：當(dāng)前處于南美收割窗口期，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。中美貿(mào)易關(guān)稅問題，壓制美豆出口需求。
?。?）國內(nèi)豆粕供需面：因大豆到廠延遲以及停機(jī)檢修，3-4月油廠會有大范圍的停機(jī)，3月豆粕供應(yīng)可能偏緊，預(yù)期4月南美大豆集中上市或?qū)⑥D(zhuǎn)為寬松。下游飼料企業(yè)已基本補(bǔ)庫完畢，豆粕購銷情緒較淡。豆粕庫存短期或維持去庫節(jié)奏。
參考觀點(diǎn)：豆粕短線或偏弱運(yùn)行。
玉米
現(xiàn)貨信息：國內(nèi)玉米價格繼續(xù)小幅上漲，東北三省及內(nèi)蒙重點(diǎn)深加工企業(yè)新玉米主流收購均價2061元/噸；華北黃淮重點(diǎn)企業(yè)新玉米主流收購均價2312元/噸；錦州港（15%水/容重680-720）收購價2160-2185元/噸；鲅魚圈（容重680-730/15%水）收購價2160-2190元/噸。
市場分析：從外盤來看，3月11日公布的USDA報告顯示，3月的數(shù)據(jù)與前兩個月數(shù)據(jù)一致，產(chǎn)量及期末庫存同比下降，近期受關(guān)稅時間影響，美玉米企穩(wěn)反彈，支撐進(jìn)口成本；從國內(nèi)來看，基層農(nóng)戶售糧已超7成，較去年同期偏快，因此春季售糧壓力低于往年，且進(jìn)口玉米及替代性谷物進(jìn)口同比大幅減少，對玉米市場沖擊減弱，但港口庫存仍處高位，市場供應(yīng)階段性仍充足；下游深加工利潤改善及生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，下游消費(fèi)有望提升，玉米基本面逐步改善，同時中儲糧繼續(xù)增收玉米，且期貨盤面升水，疊加近期農(nóng)產(chǎn)品市場關(guān)稅事情頻發(fā)，推動短期玉米價格偏強(qiáng)運(yùn)行。
參考觀點(diǎn)：短期玉米期價震蕩偏強(qiáng)，短線參與為主
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