>> 國泰君安期貨-紙漿：震蕩偏弱-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
紙漿趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【行業(yè)新聞】
本周期內(nèi)紙漿價格延續(xù)下行趨勢，但跌幅較上周收窄，周后期逐步趨穩(wěn)。隆眾資訊分析本周期紙漿價格波動的主要原因：一、周期內(nèi)供應(yīng)端國際漿廠預(yù)期轉(zhuǎn)產(chǎn)、檢修消息釋放對沖市場部分利空，支撐現(xiàn)貨市場情緒。二、期貨主力合約盤面止跌企穩(wěn)，疊加港口去庫節(jié)奏改善，支撐漿價跌勢趨緩。三、下游原紙市場信心不足，部分紙廠調(diào)低開工，需求疲軟抑制反彈動能，承壓漿價。
國內(nèi)銅版紙市場盤整運行，成交情況不旺。157g銅版紙企業(yè)含稅均價為6100.0元/噸，環(huán)比漲幅1.7%。目前行業(yè)供應(yīng)尚未恢復(fù)，部分紙企出口訂單尚可，一定程度支撐工廠走貨情況，行業(yè)庫存水平不高，企業(yè)延續(xù)漲價意向強烈。然終端消費未見明顯提振，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶剛需詢低采買為主。階段木漿價格價格區(qū)間震蕩，對原紙市場支撐有限，且近日停產(chǎn)工廠有產(chǎn)線計劃復(fù)產(chǎn)，市場觀望情緒濃郁，貿(mào)易商多隨進隨出，促進向終端傳導(dǎo)漲幅，無明顯囤庫意愿，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5800-6000元/噸，實單實談。
雙膠紙市場區(qū)間盤整，成交表現(xiàn)剛需。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為5325.0元/噸，環(huán)比持平。目前行業(yè)盈利仍較低，部分紙機轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，階段行業(yè)供應(yīng)壓力不大，工廠多延續(xù)挺價意愿。然社會面訂單延續(xù)不振，且秋季出版暫未集中開啟，用戶備紙緊迫性不高，終端消費跟進有限，用戶剛需詢低采買為主，近日木漿因素偏弱震蕩，對原紙支撐力度有限，貿(mào)易商多謹慎觀望后市，漲價傳導(dǎo)仍顯不暢，無明顯囤貨意向，主流品牌本白雙膠紙市場報價在5100-5200元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場報價在5400-5500元/噸，實單可商談。
白卡紙市場供應(yīng)面較為寬松，隨著個別紙廠社會白卡紙出紙，局部出廠價格有所下調(diào)。北方部分市場隨著白卡紙供應(yīng)的增加，但需求面增長不理想，市場價格穩(wěn)中下調(diào)50-100元/噸。本周期250-400g社會白卡紙市場含稅均價4333元/噸，環(huán)比下降0.20%。本周期經(jīng)銷商出貨依舊不理想，伴隨著局部市場供應(yīng)增長，業(yè)者看淡后市，部分讓利促銷回籠資金，北方市場價格穩(wěn)中下調(diào)，南方大部分市場價格穩(wěn)定，部分市場明穩(wěn)暗降。本周期華東地區(qū)250-400g社會白卡紙市場主流價在4398元/噸，環(huán)比持平。本周期食品白卡紙市場行情平穩(wěn)運行為主，本周期華東紙杯原紙市場含稅價在5200-5500元/噸。
生活紙市場價格弱勢僵持持續(xù)，場內(nèi)紙企保持隨行出貨為主，由于中小紙企開工負荷走高，部分紙企原紙庫存出現(xiàn)庫存壓力，有低價出貨現(xiàn)象；原料針葉漿、闊葉漿本周價格區(qū)間小幅波動，成交商談清淡依舊，但是部分國產(chǎn)漿企后期還存長時間例行檢修計劃，短期消息面仍能支撐生活用紙價格維持；關(guān)注紙漿周后消息面指引，觀望原料價格調(diào)整和行業(yè)紙企開工率變化
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