>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：光伏下游價格繼續(xù)回暖，關注硅料成交價格變化-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-03-13，工業(yè)硅期貨價格繼續(xù)偏弱震蕩探底，主力合約2505開于9885元/噸，最后收于9945元/噸，較前一日結算變化（70）元/噸，變化（0.71）%。截止收盤，2505主力合約持倉262765手，2025-03-13倉單小幅減少，倉單總數(shù)為69224手，較前一日變化-87手。
供應端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格小幅下跌。據SMM數(shù)據，昨日華東通氧553#硅在10400-10600（-50）元/噸；421#硅在11100-11400（-50）元/噸，新疆通氧553價格9600-9900（0）元/噸，99硅價格在9600-9800（0）元/噸。本周工業(yè)硅現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌走勢，期貨盤面下跌對現(xiàn)貨市場形成負反饋。
消費端：據SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價13900-14300（0）元/噸，有機硅價格僵持。市場成交重心維持穩(wěn)定，本周市場成交量較上周下降，下游采購情緒低迷，對當前市場價格抵觸意愿較高，單體企業(yè)庫存小幅增加，但當前單體企業(yè)挺價意愿尚堅挺，DMC價格暫時穩(wěn)定。
整體來看，供應端西北大廠復產壓力仍在，但西南受成本壓力復產計劃有所推遲，目前供應端壓力仍較大，需求端來看，下游企業(yè)多以剛需采購為主，整體需求仍相對低迷處于低位，整體來看工業(yè)硅供給過剩壓力仍存，行業(yè)總庫存和倉單壓力相對大。隨著價格不斷探底，需關注行業(yè)開工變化，同時期貨盤面持倉較多，近兩日部分前期獲利空單有獲利平倉想象，在較低時需關注持倉變化對盤面擾動。
策略
單邊：震蕩，區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、新疆復產情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)實際減產情況。
多晶硅：
市場分析
2025-03-13日，多晶硅期貨主力合約2506偏強運行，開于44060元/噸，最后收于44120元/噸，收盤價較上一交易日變化0.12%。主力合約持倉達到24270（前一交易日24087）手，當日成交6781手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據SMM統(tǒng)計，多晶硅復投料報價35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑娼档停杵瑤齑嬉灿兴档?，最新統(tǒng)計多晶硅庫存26.1萬噸，降低1.0萬噸，硅片庫存24.1GW，降低1.35GW，多晶硅周度產量2.3萬噸，小幅降低，硅片產量12.1GW，降低0.9GW，上游壓力有所降低。
硅片方面：國內N型18Xmm硅片1.19（0.00）元/片，N型210mm價格1.55（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.37(0.05)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.32(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.33(0.02)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.62-0.69（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.68-0.70（0.01）元/W，N型182mm主流成交價格0.73-0.74（0.02）元/W，N型210mm主流成交價格0.74-0.75（0.01）元/W。
整體來看，供給端來看，行業(yè)自律協(xié)議下，多晶硅開工仍維持低位，需求端來看，下游排產上相對較好，隨著近期補庫，硅料廠緩慢去庫為主，整體來看多晶硅供需相對均衡格局下。在終端搶裝機預期下，硅片、電池片及組件價格均有回暖，廠家挺價意愿較強。
據SMM3月13日訊：3月10-12日光伏硅料-組件環(huán)節(jié)主要企業(yè)在北京再度召開會議，對自律生產，促進行業(yè)健康發(fā)展進行討論。據了解，12日會議結束后，硅片端主要企業(yè)齊齊對210R硅片價格再度報漲——由原來1.35元/片報漲至1.4元/片。同時據了解此次會議重點之一便是對硅片-組件上半年每個季度配額進行了重新調整，對比來看每個季度出現(xiàn)了1%-3%不同程度的上調，基于的考慮主要是5/31搶裝潮以及多家企業(yè)超比例生產情況等因素，此外硅料配額考慮庫存等因素暫不做調整。據SMM計算，經歷此次調整后，Q2硅片配額或將來到190GW左右（電池片180GW左右），平均到每月約63.3GW，考慮6月市場或將降溫，4-5月份產量有望進一步增加。硅片、電池等排產增加也許將對上游產生一定拉動作用，沉寂許久的硅料市場或將在下游需求拉動下出現(xiàn)一定好轉。
單邊：逢低布局多單
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
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