>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250313
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 6033KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：日內(nèi)中儲糧進(jìn)行的國產(chǎn)大豆競價采購活動，共計(jì)5101噸，最終全部成交但成交價并未頂價，故表明市場大豆價格有所松動。豆一價格預(yù)計(jì)易跌難漲，主力合約空單考慮繼續(xù)持有。豆一主力合約支撐位關(guān)注3750-3800元/噸，壓力位關(guān)注4250-4300元/噸；
花生：農(nóng)戶低價惜售短期暫難明顯改變，部分持貨商有一定挺價心理。菜、豆粕現(xiàn)貨價格處于高位，有利于花生粕替代消費(fèi)的增加，天氣逐步轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)飼料消費(fèi)有季節(jié)性好轉(zhuǎn)預(yù)期，壓榨廠花生粕庫存走低后對油料花生的收購和開機(jī)積極性將獲得提振，個別企業(yè)近期入市收購指標(biāo)略有放寬，關(guān)注尚未入市企業(yè)近期是否有入市收購。塞內(nèi)加爾開關(guān)時間延遲，蘇丹花生減產(chǎn)且無明顯性價比優(yōu)勢，進(jìn)口花生遠(yuǎn)期采購量少，且到港時間延遲，短期價格存在一定支撐。但清明節(jié)前后，主產(chǎn)區(qū)花生步入播種季，中央一號文件提及挖掘花生擴(kuò)種潛力，花生種植收益仍優(yōu)于競爭作物，25年花生種植面積存再度增加的可能。且天氣轉(zhuǎn)暖后農(nóng)戶有季節(jié)性拋售需求，期價上方壓力仍存。區(qū)間思路，低位輕倉做多，05合約壓力8390-8400，支撐位7930-8000。
豆油：豆油基本面暫無明顯變化，目前我國豆油供應(yīng)充足，后續(xù)大豆到港量預(yù)計(jì)大增。此外棕櫚油后續(xù)也將進(jìn)入增產(chǎn)季，后期供應(yīng)壓力較大。豆油供應(yīng)充足，豆油主力05合約可考慮反彈沽空操作。豆油主力05合約支撐位關(guān)注7700-7750元/噸，壓力位關(guān)注8050-8100元/噸；
菜油：自2025年3月20日起，對原產(chǎn)于加拿大的菜油加征100%關(guān)稅，加菜油到港成本將大幅提升。但近年來，我國加拿大菜油進(jìn)口占比已明顯降低，因此對加菜油加征關(guān)稅對國內(nèi)菜油價格影響相對有限。國內(nèi)菜油庫存處于同期高位，現(xiàn)貨供給充足。此次加征關(guān)稅暫未包含加菜籽，后續(xù)關(guān)注反傾銷政策實(shí)際落地情況，中加貿(mào)易存在摩擦的背景下，壓榨廠對于遠(yuǎn)期菜籽買船可能較為謹(jǐn)慎，關(guān)注菜籽買船情況，菜油后市有去庫存預(yù)期。貿(mào)易摩擦使得階段性內(nèi)盤強(qiáng)于外盤。加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，25年加拿大菜籽種植面積預(yù)估同比減少1.7%至2160萬英畝，貿(mào)易摩擦背景下，如加拿大菜籽仍呈偏弱運(yùn)行態(tài)勢，種植面積仍有繼續(xù)下調(diào)可能。短期震蕩，逢回調(diào)輕倉短多，支撐8750-8800，壓力9480-9570，套利轉(zhuǎn)為觀望。
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