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第一輪估值修復(fù)：
　　春節(jié)前后這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，如期成為了貿(mào)易商啟動建庫的時(shí)間拐點(diǎn)。節(jié)前現(xiàn)貨震蕩磨底，節(jié)后一路震蕩上行。期間農(nóng)戶的惜售、華北的大雪，均對行情產(chǎn)生了一定直接的刺激。華北由于24年減產(chǎn)較明顯，庫存同比明顯更低，華北-東北區(qū)域價(jià)差整體走強(qiáng)，目前來到歷史同期高位。
　　盤面由于預(yù)期先行一步，漲幅略小于現(xiàn)貨，主力合約在達(dá)到2300附近后，第一輪向上修復(fù)告一段落。期貨在2300上下波動較為劇烈（這一估值下小麥的替代優(yōu)勢并不顯著），表明玉米產(chǎn)需缺口有多大、是否需要大量普麥替代，正是市場此階段的分歧所在。
　　第二輪估值修復(fù)：3月中上旬，中美貿(mào)易摩擦加劇，糧權(quán)轉(zhuǎn)移、庫存消耗，本年度第二輪向上修復(fù)有望開啟。