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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
　　價(jià)格：截至2025年3月14日收盤(pán)，SH2505合約收于2720元/噸，較上周收盤(pán)-3.92%；本周山東32%液堿價(jià)格上漲，3月14日折百價(jià)報(bào)3094元/噸。供需基本面改善支撐現(xiàn)貨價(jià)格上漲，然市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，主力凈持倉(cāng)有所下降且維持凈空單，期貨價(jià)格震蕩下跌。
　　基本面：供應(yīng)端，本周北方三泰、蕪湖融匯裝置停車(chē)，東南電化、福建環(huán)洋裝置重啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比0.2%至85.4%，較上周變化不大。需求端，氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)不佳，開(kāi)工率高位回落；粘膠短纖開(kāi)工率受部分裝置檢修影響環(huán)比-2.01%至87.10%，印染開(kāi)工率環(huán)比維穩(wěn)在62.88%。本周液堿工廠(chǎng)庫(kù)存環(huán)比-7.11%至41.65萬(wàn)噸，維持去化趨勢(shì)，庫(kù)存壓力中性偏高。華東地區(qū)內(nèi)外貿(mào)定點(diǎn)表現(xiàn)尚可，山東32%液堿現(xiàn)貨折百價(jià)于周一上漲后穩(wěn)定在3094元/噸附近。
　　展望：3月中下旬至4月氯堿檢修漲至陸續(xù)增多，下周金嶺60萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)停車(chē)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力或進(jìn)一步緩解。鋁土礦進(jìn)口有所修復(fù)，礦石價(jià)格有望回落并帶動(dòng)氧化鋁利潤(rùn)修復(fù)，只是短期內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)受檢查等因素?cái)_動(dòng)。4月部分氧化鋁新產(chǎn)能預(yù)計(jì)落地，裝置提前備貨或帶動(dòng)囤貨需求上升。非鋁下游正處旺季，給到燒堿需求剛性支撐。庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)維持去庫(kù)趨勢(shì)。宏觀方面，央行擇機(jī)降準(zhǔn)降息、提振消費(fèi)政策陸續(xù)落地釋放利好信號(hào)。短期內(nèi)SH2505下行空間相對(duì)有限，運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在2660-2880附近。