>> 招商期貨-聚烯烴周報：庫存去化一般，供應(yīng)回升，關(guān)注終端需求情況-250316
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
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| 1811KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李國洲 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化一般，處于于歷年正常水平，壓力不大。本周國內(nèi)小幅下跌，基差走強，成交尚可；美金現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，進口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端：國產(chǎn)開工小幅下降，新裝置投產(chǎn)，春季檢修增加，進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)環(huán)比回升。需求端：下游農(nóng)地膜旺季，開工延續(xù)回升，其他需求小幅回升，總體開工率環(huán)比回升為主。短期來看，總體來看產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化一般，基差偏強，供需雙增，盤面震蕩為主。中期來看，今年處于擴產(chǎn)周期，逢高做空為主。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化一般，基差小幅走強，供需雙增，短期震蕩為主。中期來看，今年處于擴產(chǎn)周期，逢高做空為主。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅累積，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差走強，成交一般；美金現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，低價進口窗口關(guān)閉，出口窗口打開。供應(yīng)端:春季檢修增加，新裝置投產(chǎn)，進口窗口關(guān)閉，出口窗口打開，供應(yīng)壓力回升。需求端：下游家電汽車受各種補貼政策影響，三四月排產(chǎn)不錯，BOPP和塑編訂單一般，整體開工率回升為主。短期來看：總體來看產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅累積，基差小幅走強，出口窗口打開，供需偏弱，短期震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。套利方面，中長期來看：今年P(guān)P產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，繼續(xù)逢高做空或者逢高做空利潤（MTO/PDH）。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅累積，基差小幅走強，出口窗口打開，供增雙增，成本支撐走弱，短期震蕩偏弱為主，往上仍受制于進口窗口壓制。中長期來看：今年P(guān)P產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，遠月仍是逢高做空或者逢高做空利潤（MTO/PDH）以及買PP空塑料。
風(fēng)險提示：新裝置投放情況，下游需求情況，地緣政治情況，國內(nèi)政策。
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