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核心觀點(diǎn)
　　3月17日，豆類(lèi)油脂期價(jià)整體震蕩為主。豆一期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)跌破60日均線支撐，資金變化不大；豆二期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)獲得20日和30日均線交匯支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)跌破30日均線支撐，伴隨大幅減倉(cāng)3.6萬(wàn)手；菜粕期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)跌破5日均線支撐，資金變化不大。油脂期價(jià)整體震蕩偏強(qiáng)，豆油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)沖高回落，伴隨增倉(cāng)1萬(wàn)手；棕櫚油期價(jià)跌幅超1%，期價(jià)向上突破20日均線壓力，資金變化不大；菜籽油期價(jià)盤(pán)整為主，期價(jià)依托5日均線保持強(qiáng)勢(shì)，伴隨減倉(cāng)1.1萬(wàn)手。
　　豆類(lèi)市場(chǎng)整體震蕩偏強(qiáng)，此前領(lǐng)漲的菜系近期漲勢(shì)有所放緩。目前國(guó)內(nèi)豆類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存正在自上而下的傳導(dǎo)。下游飼料企業(yè)物理庫(kù)存天數(shù)逐步回升。整個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存在中游和下游均有累積，飼料企業(yè)的物理庫(kù)存累積速度較快，已經(jīng)攀升至歷史同期相對(duì)高位。在貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的背景下，飼料企業(yè)的采購(gòu)需求提前。豆粕基差近期自高位持續(xù)回落，但仍處于歷史同期的第二高位，當(dāng)前的豆粕基差強(qiáng)勢(shì)仍對(duì)盤(pán)面構(gòu)成保護(hù)。未來(lái)仍需密切關(guān)注進(jìn)口大豆買(mǎi)船、到港、通關(guān)、油廠開(kāi)工變化對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)節(jié)奏帶來(lái)的影響。在大豆供應(yīng)偏緊格局尚未改善之前，豆類(lèi)期價(jià)下行空間受限，短期豆類(lèi)市場(chǎng)內(nèi)強(qiáng)外弱格局持續(xù)。但市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定，將會(huì)加劇期價(jià)波動(dòng)。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注菜系的引領(lǐng)作用。
　　油脂市場(chǎng)整體震蕩運(yùn)行，隨著原料大豆期價(jià)回穩(wěn)，油粕市場(chǎng)迎來(lái)聯(lián)動(dòng)行情，資金向油脂板塊傾斜，豆油期價(jià)在油脂板塊中表現(xiàn)偏強(qiáng)。油廠豆油庫(kù)存下降。隨著整個(gè)豆類(lèi)油脂市場(chǎng)情緒回穩(wěn)，豆類(lèi)和油脂市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性得以修復(fù)，豆油和豆粕此消彼長(zhǎng)轉(zhuǎn)為聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。豆棕價(jià)差和豆菜價(jià)差繼續(xù)修復(fù)，棕櫚油和菜油震蕩為主，前期棕櫚油期價(jià)的強(qiáng)勢(shì)有所轉(zhuǎn)弱，隨著豆油期價(jià)迎來(lái)補(bǔ)漲，三大油脂或進(jìn)入以時(shí)間換空間階段。
　?。▋H供參考，不構(gòu)成任何投資建議）