>> 國泰君安期貨-鎳：多重消息共振支撐，庫存邊際回歸累增，不銹鋼，成本上修支撐，季節(jié)去庫偏緩-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張再宇 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
根據(jù)鋼聯(lián)，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期印尼政府對PNBP（非稅國家收入）提出相關(guān)調(diào)整建議。其中鎳產(chǎn)業(yè)鏈方面，印尼政府提議鎳礦稅率從固定的10%，改為14%-19%，按HMA價格浮動調(diào)整；鎳鐵稅率從固定2%調(diào)整為5%-7%，按照HMA價格浮動調(diào)整；鎳锍稅率從固定2%調(diào)整為4.5%-6.5%，按照HMA價格浮動調(diào)整，并取消windfall tax（暴利稅）。24年3月APNI曾就修改印尼鎳產(chǎn)品資源稅相關(guān)提案進(jìn)行市場調(diào)研，近日印尼能礦部再提此修訂案，建議落地但并無政策細(xì)節(jié)，目前該法案修訂案仍未下定論。后續(xù)Mysteel將持續(xù)關(guān)注印尼相關(guān)政策調(diào)整。
根據(jù)鐵合金在線，3月7日巴拉望省議會批準(zhǔn)了一項為期50年的新采礦申請暫停措施，該措施現(xiàn)在提交給州長簽署。經(jīng)省議會批準(zhǔn)的暫停適用于所有新的采礦申請，無論礦山規(guī)模大小。
當(dāng)?shù)貢r間3月3日，加拿大安大略省省長福特針對美國關(guān)稅威脅表示，如果美國加征關(guān)稅，安大略省將削減對美國邊境各州的電力出口。此外他還表示，安大略省的礦產(chǎn)也是關(guān)稅斗爭的關(guān)鍵。他表示，將停止向美國出口鎳。
根據(jù)鋼聯(lián)，2025年3月1日，印尼能礦部發(fā)布文件，調(diào)整金屬礦產(chǎn)基準(zhǔn)價格（HMA）的計算方式。1、基準(zhǔn)價格將在每月1日和15日更新；2、第一周期金屬礦產(chǎn)基準(zhǔn)價格（HMA）基于上月5日至25日LME現(xiàn)貨結(jié)算價均價；3、上述HMA將作為同期金屬礦產(chǎn)銷售基準(zhǔn)價（HPM）的計算依據(jù)；4、新計算方法2025年3月1日起實施。此外，據(jù)Mysteel了解，文件并未公布第二周期（15日公布）的計算區(qū)間；根據(jù)新公布的計算方式，第一周期的鎳HMA為15276.33美元/噸；而HPM計算公式尚未有變動。
根據(jù)鋼聯(lián)，園區(qū)進(jìn)行游行示威活動。據(jù)Mysteel了解，3月3日，示威活動已經(jīng)結(jié)束，暫未對生產(chǎn)產(chǎn)生影響。
根據(jù)市場公開消息，印尼正在推進(jìn)一項計劃，要求自然資源出口商將更多外匯收入留在國內(nèi)，此舉旨在為印尼央行儲備增加800億美元，并扭轉(zhuǎn)印尼貨幣的跌勢。印尼總統(tǒng)普拉博沃？蘇比安托(PrabowoSubianto)周一表示，他已簽署一項法規(guī)，要求印尼自然資源行業(yè)的出口商——包括采礦、種植園、林業(yè)和漁業(yè)部門——將所有海外收入留在國內(nèi)一年。新規(guī)將于3月生效。
根據(jù)鋼聯(lián)，2024年12月18日，由于Ramu HPAL項目制酸工廠兩臺鼓風(fēng)機(jī)中的一臺發(fā)生機(jī)械故障，該公司宣布短期減產(chǎn)。目前，鼓風(fēng)機(jī)的機(jī)械維修和更換現(xiàn)已完成，2月20日Nickel 28官網(wǎng)發(fā)布公告稱，其所參股的Ramu鎳鈷項目Basamuk HPAL工廠已成功恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)。2025年，Ramu鎳鈷項目MHP指導(dǎo)產(chǎn)量約為3.2萬鎳金屬噸。
根據(jù)鋼聯(lián)，印尼某鎳鐵廠管理層變動后，鎳礦備庫不足，生產(chǎn)受到影響，該項目鎳生鐵產(chǎn)量占印尼鎳生鐵總產(chǎn)量的9%。1月減產(chǎn)30%后，2月整體項目產(chǎn)能利用率只有三成。
【趨勢強(qiáng)度】
鎳趨勢強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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