>> 宏源期貨-碳酸鋰日評：國內(nèi)碳酸鋰3月供給預(yù)期偏松，三元材料廠庫存量較上周增加-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
據(jù)外媒報道，俄羅斯自然資源部周一表示，俄羅斯計劃在2030年生產(chǎn)至少6萬噸碳酸鋰，因莫斯科正尋求減少對進口的依賴，并提升高容量電動電池產(chǎn)量。鋰是電動汽車生產(chǎn)中不可或缺的金屬，被美國地質(zhì)調(diào)查局(USC)列入50種重要礦產(chǎn)名單。據(jù)報道，俄羅斯擁有350萬噸氧化鋰儲量。USGS估計，2024年俄羅斯鋰儲量約為00萬噸，居世界第14位。俄羅斯自然資源部表示:“該國的鋰工業(yè)生產(chǎn)將于2030年開始。
投資策略
【重要資訊】
供給端，非洲鯉輝石因雨季而發(fā)貨與到港量環(huán)降，引導(dǎo)國產(chǎn)(進口)鋰礦價格初現(xiàn)升高(開高)，或使國內(nèi)鋰精礦3月生產(chǎn)(進口)量環(huán)比增加(增加)）;中國碳酸鋰產(chǎn)能開工率(生產(chǎn)量皎上周下降(下降)），中國碳酸鋰(工業(yè)與電池級)3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加、增加)而供給預(yù)期偏松，雅保成都鋰鹽產(chǎn)線將于25年6月前開啟檢修，外購鋰輝石和鋰云母精礦產(chǎn)碳酸鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為7630和83300元/噸左右致生產(chǎn)利潤為負，中國鋰輝石與鋰云母及鹽湖產(chǎn)碳酸鋰一體化季度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為53200和632o及3170元噸左右致生產(chǎn)利潤為正;進口窗口關(guān)閉，贛鋒鋰業(yè)位于阿根廷MAriama鋰鹽湖項目一期2萬噸氯化鋰產(chǎn)能2月正式投產(chǎn)，或使中國碳酸鋰3月進口量環(huán)比增加;中國碳酸鋰日度理論交割利潤為負，使廣期所碳酸鋰庫存量較上周減少;中國碳酸鋰社會(冶煉廠、貿(mào)易商、下游)庫存量較上周增加(增加、增加、增加)。中國冶煉(茴化)法氫氧化鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本為6810(7840)元噸且生產(chǎn)利潤為正(負)，海南礦業(yè)氫氧化鋰2萬噸冶煉產(chǎn)能將于4月正式投產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)結(jié)束檢修并恢復(fù)正常排產(chǎn)使中國氫氧化鋰(冶煉與苛化法)月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加、增加)，中國氫氧化鋰(冶煉廠和下游3月庫存量或環(huán)比減少(減少、增加);中國氫氧化鋰日度出口利潤轉(zhuǎn)負，使中國氫氧化鋰3月出口量或環(huán)比增加。
需求端，中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵月度平均生產(chǎn)成本為11!.3萬元噸，下游需求恢復(fù)且僅有少數(shù)檢修使中國磷酸鐵3月生產(chǎn)庫存)量或環(huán)比增加增加);中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵鋰月度平均生產(chǎn)成本為3.24.2萬元噸，中國磷酸鐵鋰廠庫存量較上周增加，下游電芯廠3月排產(chǎn)增加較多帶動頭部鐵鋰廠排產(chǎn)增加但部分中小型存減停產(chǎn)，中國磷酸鐵鋰(磷酸錳鐵鋰)3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加)，但云南鴻泰博5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能將于5月全部建成投產(chǎn)，白銀時代瑞象磷酸錳鐵鋰項目一期2萬噸產(chǎn)能將于4月試生產(chǎn);鎳濕法冶煉中間品MHP中鈷系數(shù)升高引導(dǎo)鎳鹽廠生產(chǎn)成本趨升并虧損而或減產(chǎn)，部分前驅(qū)體廠尚未完成3月備庫但因生產(chǎn)虧損而剛需采購，使中國硫酸鎳3月生產(chǎn)(進口)量或環(huán)比增加(增加);剛果金2月12日起暫停鉆出口4個月并考慮實施鈷出口配頗，引導(dǎo)電解鈷與硫酸詁和氯化鈷及四氧化三鈷生產(chǎn)成本趨升，部分鈷鹽廠和貿(mào)易商挺價出現(xiàn)松動，數(shù)碼電子等下游補庫積極性較高，使中國鉆酸鋰3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加，海外錳礦供給減少預(yù)期和國內(nèi)港口錳礦庫存量處于低位，多數(shù)合金廠對高價錳礦采購意愿偏弱，使中國錳酸鋰3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加，中國三元前驅(qū)體月度加工費環(huán)比有所下降，外采原料產(chǎn)三元前驅(qū)體月度生產(chǎn)成本為6600元噸且生產(chǎn)利潤為負，中國三元前驅(qū)體3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加，但部分三元前驅(qū)體廠長單簽訂不甚理想，中國鎳鈷錳NCM三元前驅(qū)體3月出口量或環(huán)比增加，中國三元材料月度加工費環(huán)比有所下降，多晶消費型5系三元材料月度平均生產(chǎn)成本為102500元噸且生產(chǎn)利潤為負，中國三元材料廠庫存量較上周增加，5系和8系訂單難及預(yù)期但6系訂單較為樂觀使中國三元材料3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加，中國鎳鈷錳NCM三元正極材料3月進口(出口)量或環(huán)比下降(增加)，中國鎳鈷鋁NCA三元正極材料3月進口(出口)量或環(huán)比下降(增加;外采氟化鋰產(chǎn)固態(tài)六氟磷酸鋰日度生產(chǎn)成本為6150元噸致生產(chǎn)利潤為負，中國六氟磷酸鋰3月生產(chǎn)(出口)量或環(huán)比增加(增加)，下游電解液廠和電芯廠均按訂單采購為主;儲能電芯需求在一季度未及二季度初逐步恢復(fù)使中國儲能電芯3月生產(chǎn)(出貨與庫存)量或環(huán)比增加(增加、減少)，下游需求提振促3月中下旬排產(chǎn)增加使中國動力電芯3月生產(chǎn)(出貨與庫存)量或環(huán)比增加(增加、增加)，中國鋰電池3月生產(chǎn)(裝機與出口)量或環(huán)比增加增加、增加)，中國新能源汽車3月生產(chǎn)(銷售)量或環(huán)比增加(增加);國內(nèi)鋰鹽廠挺價意愿強烈，但部分下游正極材料廠排產(chǎn)預(yù)期下滑而采購意愿薄弱。
【交易策略】
因此，國內(nèi)傳統(tǒng)消費旺季引導(dǎo)下游樂觀需求預(yù)期，但因歐美對中國電池產(chǎn)品和儲能系統(tǒng)加征關(guān)稅預(yù)期，國內(nèi)碳酸鋰3月供需預(yù)期偏松，或使碳酸鋰價格易跌難漲，建議投資者逢價格反彈布局空單為主，關(guān)注72000-75000附近支撐位及78000-80000附近壓力位。(觀點評分:-1)
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