>> 方正中期期貨-原木日度策略-250318
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
大小： |
781KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
段智棧 |
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【行情復(fù)盤】
原木小幅反彈，LG2507漲0.18%收834元/方。
【重要資訊】
1.3月18日，山東3.9米中A輻射松原木810元/方，江蘇4米中A輻射松原木810元/方，與上期持平。
2.2025年3月下旬，進(jìn)口針葉原木散貨船海運(yùn)費(fèi)（新西蘭→中國）26美元/JAS方，較3月上旬下跌4美元/JAS方，環(huán)比下跌13.33%。
3.海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2月中國進(jìn)口原木262萬立方米，同比增長6.6%；1-2月，累計進(jìn)口490萬立方米，同比下降10.7%。
【市場邏輯】
原木期價小幅反彈，但現(xiàn)貨需求壓力仍在。交割品價格810元/方，按期現(xiàn)檢尺差異平均值5%計算，目前期貨價格低于交割品成本。港口日均出庫量繼續(xù)恢復(fù)，但今年整體需求預(yù)計仍然承壓，主要是受地產(chǎn)拖累，雖一二線城市銷售轉(zhuǎn)暖，但三四線城市仍然未看到拐點(diǎn)，且新開工數(shù)據(jù)預(yù)期仍然較差。樣本建筑工地資金到位率57.22%，出現(xiàn)環(huán)比下降，主要來自于南方基建項目拖累。整體上看，原木需求受限，需要看到供應(yīng)端的減量才有上行動力。
【交易策略】
原木期價維持弱勢震蕩，但下方空間也不看太低。下方關(guān)注790-800元/方附近支撐，上方關(guān)注890-900元/方附近壓力。
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