>> 紫金天風期貨-原木二季報：弱現(xiàn)實，強風險-250318
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 1929KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王琪瑤 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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長期結構
近8年的海關數(shù)據(jù)來看，輻射松的進口價格常年維持在700-1300元/立方米之間，目前，輻射松現(xiàn)貨價格已經來到近幾年的低位水平。
我們預期2025年進口同比下滑，房建需求同比有增，但增幅較小。2025年價格中樞相較2024年有所抬升，庫存小幅去庫。
季節(jié)性問題（短期矛盾）
近8年數(shù)據(jù)來看，輻射松進口量有明顯的季節(jié)性，上半年利潤較差，進口量相對較少。
近3年數(shù)據(jù)來看，輻射松現(xiàn)貨價格在3-4月呈現(xiàn)明顯下跌趨勢，9-10月小幅反彈。
2025年，1-2月價格上漲，估值偏低下，3-4月價格回調概率更大。
風險點
交割品檢尺出現(xiàn)新的問題；
產區(qū)自然災害
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