>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、惠譽(yù)：將美國2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.7%。預(yù)計關(guān)稅沖擊將使美國短期通脹增加1個百分點(diǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲會將進(jìn)一步降息推遲至2025年第四季度。
2、能源局：2月全社會用電量7434億千瓦時，同比增長8.6%。第一產(chǎn)業(yè)用電量98億千瓦時，同比增長10.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4624億千瓦時，同比增長12.4%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1420億千瓦時，同比增長9.7%。
3、美國財政部長貝森特表示，針對各國貿(mào)易限制措施的“關(guān)稅編號”將在4月2日正式生效。15%的國家將占據(jù)大部分被征收關(guān)稅的份額。他還表示，美國的基本經(jīng)濟(jì)狀況“健康”，沒有理由陷入衰退。
4、美國2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.7%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.9%，預(yù)期升0.3%，前值升0.1%。
5、國家主席習(xí)近平：在貴州考察時強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，在中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中展現(xiàn)貴州新風(fēng)采。貴州要積極融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，堅(jiān)決破除地方保護(hù)、市場分割、“內(nèi)卷式”競爭。
6、小米集團(tuán)：2024年，營收3659.1億元，同比增長35.0%；凈利潤272億元，同比增長41.3%，均創(chuàng)歷史新高?？照{(diào)產(chǎn)品出貨量超680萬臺，同比增超50%。智能電動汽車收入321億元。將2025年交付目標(biāo)提升至35萬臺。
7、小鵬汽車：2024年，營收408.7億元，同比增33.2%；凈虧損57.9億元。汽車總交付量190068輛，同比增加34.2%。預(yù)計2025年第一季度交付量為91000至93000輛，同比增長約317.0%至326.2%。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。宏觀方面，國家主席習(xí)近平：在貴州考察時強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，在中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中展現(xiàn)貴州新風(fēng)采。貴州要積極融入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，堅(jiān)決破除地方保護(hù)、市場分割、“內(nèi)卷式”競爭?；久嫔?，原料端鋁土礦受制于氧化鋁快速走弱的壓力價格偏弱運(yùn)行，港口庫存方面，海外土礦陸續(xù)到港令港口庫存小幅增加。氧化鋁供給方面，國內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能暫穩(wěn)，尚未出現(xiàn)因現(xiàn)貨報價過低導(dǎo)致的大規(guī)模減產(chǎn)情況，國內(nèi)供給量上相對寬松。氧化鋁需求方面，因出口窗口的逐漸關(guān)閉，令國內(nèi)氧化鋁的出口需求受阻。國內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)情況穩(wěn)步推進(jìn)，保證一定消費(fèi)需求?，F(xiàn)貨成交方面買賣雙方處博弈階段，市場成交情況偏淡。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅寬松的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國際方面，惠譽(yù)：將美國2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.7%。預(yù)計關(guān)稅沖擊將使美國短期通脹增加1個百分點(diǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲會將進(jìn)一步降息推遲至2025年第四季度。國內(nèi)方面，國家主席習(xí)近平在貴州考察時強(qiáng)調(diào)，要加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源等產(chǎn)業(yè)。堅(jiān)決破除地方保護(hù)、市場分割、“內(nèi)卷式”競爭?；久嫔希娊怃X供應(yīng)端，國內(nèi)前期檢修冶煉廠陸續(xù)推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計國內(nèi)產(chǎn)能將逐步釋放，加之成本方面氧化鋁價格快速走低，令利潤修復(fù)、生產(chǎn)意愿加強(qiáng)。需求端，消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，鋁材下游加工企業(yè)訂單逐漸回暖、開工率上行。國內(nèi)宏觀政策整體積極，但由于海外關(guān)稅壁壘仍讓貿(mào)易方面存在不確定性，消費(fèi)預(yù)期國內(nèi)強(qiáng)于海外偏積極。整體來看，滬鋁或供需雙增長局面。期權(quán)方面，購沽比為0.77，環(huán)比0.0333，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險
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