>> 建信期貨-豆粕每日報(bào)告-250320
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 396KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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一、行情回顧與操作建議
今日外盤美豆05合約震蕩運(yùn)行，主力在1015美分。上周國農(nóng)業(yè)部公布了3月USDA報(bào)告，最引人關(guān)注的巴西及阿根廷產(chǎn)量均無調(diào)整，本次報(bào)告幾乎對盤面無影響。由于美豆壓力顯著減輕，預(yù)計(jì)前期低位附近有較強(qiáng)的支撐，不確定性在于1.美國宏觀環(huán)境的變化，當(dāng)下特朗普政府團(tuán)隊(duì)的關(guān)稅政策，造成其國滯脹或衰退預(yù)期升溫，美股連續(xù)下挫，對于大宗商品有一定影響；2.美國同加拿大間的關(guān)稅問題，不僅影響到加拿大菜油、菜籽的定價(jià)，同樣對于美豆本土壓榨需求及美豆油定價(jià)有較大影響。由于政策反反復(fù)復(fù)難以預(yù)測，僅從當(dāng)下環(huán)境去看，美豆或逐步接近階段性底部，后續(xù)等待3月末美豆種植面積報(bào)告的指引。國內(nèi)方面，上周偏弱運(yùn)行，在周初被菜粕帶動上漲后，后續(xù)跟漲乏力，最主要的原因還是在現(xiàn)貨端的疲軟，前期預(yù)期的缺豆不僅沒有出現(xiàn)，豆粕庫存反而有所增加，加之4月后到港量逐步回暖，05向上的空間逐步縮窄。但反過來看，菜粕由于關(guān)稅問題，短期供應(yīng)難以解決，豆粕需求有一定增量，且美豆基本面較去年四季度明顯好轉(zhuǎn)，向下動能也不足，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕盤面或從前期的反彈市逐步過渡到震蕩市。操作上，主力合約區(qū)間波段對待，套利上繼續(xù)持有5-9反套。
二、行業(yè)要聞
S&PGlobal Commodity Insights在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)美國2025年大豆作物種植面積料為8,330萬英畝，較其1月份預(yù)估持平，較2024年種植面積下降380萬英畝。
Anec：巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）發(fā)布報(bào)告顯示，巴西3月大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1556萬噸，前一次預(yù)估為1545萬噸。Anec稱，巴西3月豆粕出口量預(yù)計(jì)達(dá)到260萬噸，前一次預(yù)估為238萬噸。
Imea：馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(Imea)公布，馬托格羅索州3月10日-3月14日當(dāng)周大豆壓榨利潤為628.17雷亞爾/噸，此前一周為665雷亞爾/噸。當(dāng)周，該州豆粕價(jià)格為1,731.04雷亞爾/噸，豆油價(jià)格為5,833.02雷亞爾/噸。
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