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本周景氣度改善的方向主要在資源品、中游制造和信息技術(shù)領(lǐng)域。上游資源品中，建材成交回暖，貴金屬價格持續(xù)上漲；中游制造領(lǐng)域，2月動力電池裝車量同比增幅擴(kuò)大，充電樁數(shù)量三個月滾動同比增幅擴(kuò)大。信息技術(shù)中，存儲器價格上行，2月集成電路進(jìn)、出口金額同比增幅擴(kuò)大。消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，本周空冰洗彩銷售額同環(huán)比上行。1-2月社會消費(fèi)品零售同比增幅擴(kuò)大，政策提振效果仍在。推薦關(guān)注景氣度較高或有改善的電子等TMT，貴金屬、電氣設(shè)備、機(jī)械、家電等。
　　【本周關(guān)注】1-2月社會消費(fèi)品零售同比增幅擴(kuò)大，一方面受春節(jié)假日驅(qū)動，部分消費(fèi)回暖；另一方面，以舊換新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)容，新增領(lǐng)域消費(fèi)改善，兩年復(fù)合增速來看，相比去年12月有所收窄。結(jié)構(gòu)上，政策提振效果仍在，行業(yè)表現(xiàn)分化：1）因假日出行、團(tuán)圓宴請需求復(fù)蘇，1-2月餐飲收入同比增幅擴(kuò)大至4.3%，糧油食品增速提升至11.5%；2）以舊換新的效果仍在，通訊器材成為拉動2月限額以上社零同比增長的重要領(lǐng)域，而家電、汽車增速有所下滑；3）隨著地產(chǎn)銷售的回暖，家裝廚衛(wèi)“煥新”接力，家具零售同比增幅擴(kuò)大至11.7%；4）線下商圈回暖，化妝品、紡織鞋帽、金銀珠寶、文化辦公用品等增速明顯修復(fù)?？紤]到出口壓力初步顯現(xiàn)，提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案出臺，25年財(cái)政支出增速明顯提升或體現(xiàn)在消費(fèi)增速進(jìn)一步改善，推薦關(guān)注商貿(mào)零售、汽車、家電、食品飲料等相關(guān)領(lǐng)域。
　　【信息技術(shù)】本周費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)、臺灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)、DXI指數(shù)均上行。本周DDR4、DDR5存儲器價格上行。本周NAND指數(shù)、DRAM指數(shù)環(huán)比上行。2月LED芯片、MLCC臺股營收同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。1月智能手機(jī)出貨量三個月滾動同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。2月集成電路進(jìn)、出口金額同比增幅擴(kuò)大。
　　【中游制造】本周六氟磷酸鋰、電解鎳、部分鋰原材料價格下跌，碳酸鋰、三元材料、部分鈷產(chǎn)品價格上漲。光伏價格指數(shù)周環(huán)比上行。2月中國動力電池和儲能電池產(chǎn)量、動力電池裝車量當(dāng)月同比增幅擴(kuò)大。2月充電樁數(shù)量三個月滾動同比增幅擴(kuò)大。挖掘機(jī)開工小時數(shù)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。中國港口貨物周吞吐量、集裝箱周吞吐量四周滾動均值同比增幅收窄。CCBFI、BDI、BDTI上行，CCFI下行。
　　【消費(fèi)需求】食糖綜合價格上行，生鮮乳價格持平。豬價下行，生豬均價、仔豬批價持平。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤上行，外購仔豬養(yǎng)殖利潤下行；全國雞肉市場價下行；蔬菜價格指數(shù)、玉米期貨結(jié)算價下行、棉花期貨結(jié)算價上行；票房收入下行；中藥材價格指數(shù)上行；本周空冰洗彩銷售額同環(huán)比上行。
　　【資源品】建筑鋼材成交量十日均值上行；本周鋼坯價格上行，螺紋鋼價格下行；國內(nèi)鐵礦石港口庫存、主要鋼材品種合計(jì)庫存均下行，唐山鋼坯庫存上行；煤炭價格方面，秦皇島山西優(yōu)混平倉價上行，京唐港山西主焦煤庫提價持平；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價下行；庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、天津港焦炭庫存均下行，京唐港煉焦煤庫存上行。全國水泥價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格上行；中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)周環(huán)比上行，無機(jī)化工品期貨價格多數(shù)上漲，有機(jī)化工品期貨價格多數(shù)下跌，其中甲苯，聚合MDI，聚乙烯跌幅居前。本周工業(yè)金屬價格漲跌分化，銅、錫、鉛價格上行，鋁、鋅、鈷、鎳價格下行。貴金屬方面，黃金、白銀期現(xiàn)價格上行。
　　【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，1周/2周SHIBOR利率上行。A股換手率上行、日成交額下行。土地成交溢價率、商品房成交面積上行。全國二手房出售掛牌量指數(shù)下行。1-2月份房屋新開工面積累計(jì)同比降幅擴(kuò)大，房屋竣工面積、商品房銷售額、銷售面積累計(jì)同比降幅收窄。
　　【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價下行。2月我國用電量同比增幅擴(kuò)大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動。